1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势,熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚,滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。
2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级,新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例,配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统(2个HEPA高效过滤器、2个活性炭过滤器),C端价值达1500元;特斯拉带动下,国内市场HEPA滤渗透率有望迎来提升。
相较于曼胡默尔等外资品牌,公司在快速响应车企开发、一体化低成本、气态吸附技术迁移等优势显著,预计有望获得特斯拉、比亚迪等国内外头部客户空滤以及HEPA订单,迎来国产替代风口机遇;公司定增募投年产705万台新能源车空滤产能持续释放,预计2023/2024/2025新能车空滤带来收入1/3.5/6亿 收入。
3⃣公司家电基本盘业务稳健。深度绑定日系空调品牌、需求端受益于东南亚、南亚等区域的空调市场高景气,产品端抗菌抗病毒等滤网应用持续提升单品价值量,横向持续拓展贯流风叶等品类,外销有望保持20%以上增速;内销空调滤基本盘稳固,持续拓展添可洗地机,国产大飞机C919、ARJ航空HEPA滤等新赛道,有望保持稳健增长。
4⃣预计公司2022~2024年归母净利润为1.0/1.2/2.0亿元,对应 EPS 为 0.5/0.6/1.0元,当前股价对应 PE 为30.9/25.1/15.4倍,维持“买入”评级。
💎【报告链接】:<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/FtJCtVh1nllDoKsHFnDU4A" title="金海高科||空调过滤网龙头基本盘稳健,新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线——开源可选消费" cache="" ></e>
详细底稿欢迎联系团队索取,欢迎各位投资人约路演交流!