今年将继续压减全国粗钢产量、确保实现全国粗钢产量同比下降 今年发改委首次明确表态2022年粗钢产量同比下降。政府背书。从当前来看，因为一季度废钢税收政策的 执行，钢铁产量已经出现同比10%左右下降，铁钢比出现快速下滑。后期表外产量会成为全年的产量削减 重点，类比2017年的地条钢去除。 带来的影响：1）周期性大幅减弱，利润中枢高位且有继续上移的潜力；2）估值有望开始中枢回归，目前 处在5年来最低的4-5倍，后续有望回升到按照ROE和股息率定价的漠视，可比在8-10倍PE。今年对钢铁企 业来说可能是真正的利润和估值的戴维斯双击。 

今年发改委首次明确表态2022年粗钢产量同比下降。政府背书。从当前来看，因为一季度废钢税收政策的 执行，钢铁产量已经出现同比10%左右下降，铁钢比出现快速下滑。后期表外产量会成为全年的产量削减 重点，类比2017年的地条钢去除。 带来的影响：1）周期性大幅减弱，利润中枢高位且有继续上移的潜力；2）估值有望开始中枢回归，目前 处在5年来最低的4-5倍，后续有望回升到按照ROE和股息率定价的漠视，可比在8-10倍PE。今年对钢铁企 业来说可能是真正的利润和估值的戴维斯双击。