​这是一家国内数控机床用刃量工具行业中综合实力最强的企业，公司生产的精密拉销刀具和花键量具产品的市场占有率已经连续10多年位居全国第一。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是数控机床用刀具的利润空间高达49%，在A股工业母机概念板块中排名第4位。

而凭借着在数控机床领域的强大竞争力，该公司还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

2020年这家公司全年的净利润只有8,270万元，而到了2021年该企业的净利润就达到了1.55亿元。这不仅比2020年增长了87%，还创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家企业的销售净利率却出现了下降，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了59%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股工业母机概念板块中，恒锋工具(股票代码:300488)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，恒锋工具的主营业务为精密复杂刃量具、精密高效刀具和高端生产性服务等。

该公司的精密复杂刃量具的收入占比为71.17%，精磨改制服务的收入占比为14.53%，精密高效刀具的收入占比为12.44%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，根据中国机床工具工业协会统计数据，我国刀具市场的总规模从2020年的421亿人民币增长至2021年的477亿元，同比增长了13.3%，再创新高。

其中国产刀具约339亿元人民币，占比为71%，同比增长17%。以上数据来自该企业的财报，也说明公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，虽然在这家企业的前十大流通股东当中只有两家机构投资者，但是前十大流通股东累计持股，占流通股的比例却高达73.6%，这说明公司目前的筹码非常集中。

分析完该企业的基本情况，下面我们再来看一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家企业的净利润为1.08亿元。到了2022年第三季度，该公司的净利润就降至1.07亿元，同比下降了1%。

而这家企业目前的净利润，在A股工业母机概念板块65家上市公司中排名第28位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

虽然这家企业的净利润在今年第三季度出现了下降，但是其目前的现金流却非常充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有1.07亿元。但是同期公司因经营活动而实际收上来的现金净额却高达1.75亿元，同比还增长了48%。

现金流量净额比净利润高是因为管理层在今年第三季度加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

而现金流量净额这个指标同比增长了48%，则说明和去年同期相比，这家公司的现金流变得更加充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后，我们再来看一下这家公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出其目前所处的状态。

支付给职工以及为职工支付的现金这个指标来自该企业的现金流量表，它是衡量一家公司每年为员工支付薪酬情况的。

从2012年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已连续10年实现了增长，并在2021年达到1.06亿元。这不仅比2020年增长了32%，还创出了历史新高。

支付给职工薪酬这个指标连续增长，并且创出历史新高，则说明这家公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，现金流非常充裕，并且其目前正处在高速发展期。

净利润下降原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润下降的主要原因是销售净利率的降低。

2021年第三季度，该企业销售100元的数控机床用刀具，还能赚回29.47元的净利润，销售净利率为29.47%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的数控机床用刀具，却只能赚回27.8元的净利润，销售净利率降至27.8%，同比下降了6%。

虽然该企业的销售净利率在今年第三季度出现了下降，但是在A股工业母机概念板块65家上市公司中，却能排在第3的位置。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，这家公司今年销售净利率下降的主要原因是各项费用的高企。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司销售净利率的下降，使得该企业第三季度的净利润出现了下滑。

优点

在本文最后的环节中，我们再来看一下这家公司目前还有哪些优点是需要我们了解的。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业最大的优点在于销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是公司销售数控机床用刀具的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完数控机床用刀具之后，还需要101天才能收到货款。而现在只需要99天，销售回款的时间缩短了2%。

销售回款时间的缩短使货款回到该企业生产环节的速度变快了，这样也提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短，除了是能驱动一家公司净利润增长的因素以外，它还是该企业现金流能力大幅提升的主要原因，这些都是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐恒锋工具这只股票，也没有说恒锋工具公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。