💎数亿量级流量底座，高成长逻辑颠扑不破。当前每年光芯片全球用量超过3亿片，市场规模80-100亿元。根据Omdia预测，蜂窝网，有线接入和Wifi等三种渠道统计，全球总网络流量2019-2024年复合增长率28%，随着AR/VR、ChatGPT等爆款应用和终端推广，芯片将在家庭端、数据中心、网络机房端用量急剧增多。流量增长永无止境，成长逻辑颠扑不破。

💎海外技术领先，但差距正快速弥补。海外巨头主要通过垂直整合，其业务部门发展时间早，历史底蕴深厚，海外目前已经达到100G EML/100G DFB的水平。但我们也感受到，国内芯片厂商正将差距快速缩小，源杰、光迅等在25G DFB及以下抢占海外厂商份额，高速EML领域也有待推出，差距从25G时代3-4年的推出时间落后，到100G 时代可能仅相差1年，进步神速。

💎CPO和硅光兴起，大功率时代国内不输分毫。硅光提高模块集成度，CPO则拉进了交换机芯片和光引擎的距离，但唯一不变的是CPO将采用大功率的DFB激光器（数十到100多毫瓦）作为光源，同时要求做到窄线宽，技术难度大。但国内源杰、仕佳等研究并不比海外晚，甚至已经给部分国内厂商小批量试用，未来应用值得期待。

💎国内光芯片厂商正从量变走向质变，不仅体现在营收的增加，还体现在新品类和下游大客户的突破。重点推荐源杰科技、仕佳光子。

💎风险提示：技术推进不及预期