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2023-04-16 07:55:11

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通信设备及服务行业2023年第16周周报：AWS入局AI军备竞赛，关注薄膜铌酸锂产业进展

AWS入局AI军备竞赛，我们预计800G需求可能后续显现。4月13日，亚马逊CEO在2022年给股东的信中，宣布将加大对AI的投入，并推出生成式AI新工具。根据博客显示，其提供基于采用Trainium和Inferentia芯片的AI基础设施，可以提供低成本的训练和运行推理服务，已经有较多像AI21 Labs、Anthropic、Cohere、Grammarly、Hugging Face、Runway、Stability AI等领先的AI初创公司都选择运行在亚马逊云科技上。当前AWS是全球最大的400G模块需求方。考虑算力训练需要高速互联来维持高性能，我们预计800G需求将后续显现。100G在2016年上量，一直规模应用到2020年才开始有所下滑，较为匹配云计算、流量分发的需求。当前AI的算力卡普遍需要200G/400G的网卡，对应交换机层面就需要上800G，800G可能是AI时代长代际的产品，需求的爆发会比200G/400G时代更为集中。我们预计国内互联网厂商也在考虑400G/800G模块的需求。

关注薄膜铌酸锂落地的机会。铌酸锂是光学性能最好的材料，具备超过100GHz的带宽，可满足单波400G、800G的传输需求，有望应用在骨干网和城域网。该材料走向薄膜化后，在具备优秀光学性能的同时，还能做到小型化，可满足相干光模块、数通光模块日渐小型化的要求。目前该调制器在国内可以实现全产业链把控，从薄膜衬底、芯片设计、器件设计到封装都可以在国内完成。我们观察到国内多家厂商已经发布数通800G薄膜铌酸锂方案的模块。近期中兴通讯也助力中国移动完成全球首个400GQPSK现网试点，意味着单波400G技术已经成熟，未来骨干单波400G，城域单波400G/800G有望走向应用。投资建议：2023年主线将是围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。1）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、仕佳光子、天孚通信、光库科技、中兴通讯等，受益标的为博创科技；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、铖昌科技、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。风险提示：AI以及云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。

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