投资建议

2023年4月11日，国家网信办发布了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，第七条明确提出提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责。实际上奠定了具备合法数据来源与应用场景企业的法律门槛：

1、在A股以【三六零】为代表这类同时拥有搜索引擎、浏览器与办公插件等高质量通用数据卡位的大模型公司将愈发显得稀缺，将成为投资聚焦点；

2、音箱、摄像头等能够为大模型持续迭代提供交互数据入口的物联网终端（AIoT）战略价值将提升，我们建议布局AIoT终端的“卖铲人”【科大讯飞】、【中科创达】等，视频摄像头数据入口领域重点关注【海康威视】、大华股份与千方科技；

3、垂直行业有绝佳数据卡位优势的企业，拥有巨头都难以切入的“护城河”：【同花顺】为代表的金融信息互联网平台垂直数据优势；【科大讯飞】在教育、医疗与政务司法等重要行业数据卡位优势独步全国；【四维图新】高质量地理数据优势、【深桑达】在央企国资云领域、【浩瀚深度】在运营商领域的数据卡位优势也将进一步凸显；

4、“矛有多锐，盾有多厚“，AI时代的数据安全达到空前高度，其受益于人工智能、数据要素与信创“三山叠峦”，具备较高弹性，建议关注：美亚柏科、浩瀚深度、吉大正元、奇安信、电科网安、三未信安、信安世纪、安恒信息、格尔软件和数字认证等。