S北矿科技(sh600980)S

提及国企改革，大多数人首先想到的可能是航天装备、军工集团，但实际上，除了这些以外，还有很多领域的优质资产也非常性感，充满想象空间。耐普矿机的业绩预告，充分说明了矿机的业绩也可以极具爆发力，在全球大宗商品价格持续上行，矿主开矿积极性高涨的情况下，作为铲子股的矿机或将迎来一波持久的红利。

看到北矿科技，很多人会立马给它打上“稀土永磁”的标签，但实际上掰开来看会发现，北矿科技50%以上的营收都来自于矿冶装备业务，其控股股东则是矿冶集团（听名字就知道是干什么的了，国资委100%控股）。作为矿冶集团旗下相关资产证券化的最重要平台，北矿科技或成为“矿机热”下的最大赢家。

1.大宗商品掀涨价潮，全球挖矿热引爆矿机需求

2.为确保矿源稳定，我国急需开源进口国

3.增资北矿机电，进一步佐证业务拓展顺利

4.收购株洲火炬，资产注入进程加速

5.耐普矿机3天涨超60%，北矿科技亦将迎来重估

一、大宗商品涨价潮，矿主开矿热情高涨

2022年，新能源热度不减，且将继续保持。在特斯拉加价售车的背景下，特斯拉Q4销量再创新高，全年销量同比增长87.4%；比亚迪新能源车销量达到60万台,同比增幅231%,占到总销量的82%。除了对稀土矿、锂矿的需求还会继续增加外，顺周期叠加疫情影响延续，全球各类大宗商品的价格将继续保持高位运行。   

不管是稀土矿、锂矿还是煤矿，只要是矿，只要需要挖矿，就需要购买矿冶设备。因此，在矿价坚挺的情况下，矿主对矿机的需求也大大提高。而这一点，从矿机相关企业的业绩中就可以得到验证。

（周期大年，耐普矿机业绩同比大增）

二、进一步开源进口国，拉动矿机出口需求

12月31日，印尼能源与矿产资源部发布通知，因预计1-2月国内电厂供煤紧张，印尼政府决定1月份禁止煤炭出口，以缓和国内煤炭供应短缺引发的电力危机。

印尼是全球最大的煤炭/动力煤出口国，月均出口量约3300~3800万吨。同时，印尼是我国煤炭/动力煤第一大进口来源国。2020年，我国累计进口煤炭3亿吨，其中自印尼进口14099万吨，占比46.4%，为第一大煤炭进口国。第二为澳洲，2020年进口7809万吨，占比25.7%。

（2021前三季度全球煤炭出口情况）

而此前，更有澳大利亚事件导致我国进口受阻。这些都表明，在实现碳中和的关键阶段，我国开源资源进口国的需求已经迫在眉睫。

    开源最好的方式莫过于帮助那些矿产丰富，但是在之前却没有能力自主挖掘的国家（多为一带一路国家，如蒙古）进行开发。相当于他们先出钱买我们的设备和工程团队，然后把矿开采出来之后再卖给我们，当然，设备和建设所需的资金也可以用后续开采出来的矿来抵。这是一项大工程，也是个大机会，耐普矿机的主营业务是重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的研发、生产、销售和服务，其业绩的爆发正是由于接下了蒙古的大单。

    要说谁能够在行业景气的情况下持续不断地接到跨国大单，国企首当其冲。

三、增资北矿机电，矿机业务加速增长

    北矿科技的主营业务包括两大主业，其一就是包括浮选设备、磁选设备、磨矿设备等在内的选矿装备的研发、生产和销售。而这一块业务，都是由其全资子公司北矿机电科技有限公司（北矿机电）来开展的，简单介绍下北矿机电。

    北矿机电是我国矿冶装备研究、设计和制造的重要基地，成功开发了多种新型高效矿冶装备，是“国家金属矿产资源综合利用工程技术研究中心”和“矿物加工国家重点实验室”的主体研究单位，下设“北京市高效节能矿冶装备工程技术研究中心”，同时还是国家知识产权优势企业、北京市高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市企业技术中心、北京市专利示范单位、北京市设计创新中心、高端矿山装备制造北京市国际科技合作基地等。北矿机电先后承担了包括国家“863”计划、国家科技支撑计划、国家自然科学基金及工信部、发改委、北京市等数十项重大科技项目，多项技术达到国际领先或先进水平，产品在国际矿冶装备市场的占有率稳步攀升，尤其是大型浮选装备系统在国内矿山行业占据主导地位，在国际市场也占有一席之地。

    北矿机电开发的浮选设备在国内处于领先地位，国内市场占有率较高，“BGRIMM”品牌在国际同行业中也已具有相当知名度。研发的 320m3 超大型浮选机在国内外已获得广泛应用，目前世界最大规格 680m3 浮选机已投入工业化应用，可满足大规模低品位矿产资源高效绿色智能开发的市场需求；研发的 1250kW 大型立式螺旋搅拌磨机、大型高效磁选设备、智能剥锌成套设备、智能摇床自动控制系统、泡沫图像控制系统、智能巡检机器人均获得成功应用，同时在高效细磨装备、弱磁性矿预选装备、污水处理装备等研发方面也取得了丰硕成果。公司正重点发展多种智能化装备，把新一代人工智能技术和先进信息化与传统矿冶装备深度融合，开发与集成具备自感知、自学习、自决策、自执行功能的矿冶装备，助力我国绿色矿山、生态矿山、智能矿山建设。

    国企是碳中和的先行者，而采矿业，又是碳中和的重要关注点，在此背景下，北矿科技的战略地位进一步提升。

12月24日，北矿科技公告其向北矿机电的增资完成，工商变更完成后，北矿机电的注册资本由12857.825万元增长到32000万元，即增资19142.175万元。解读一下就是：北矿机电矿山装备业务拓展迅速，公司急需用钱，北矿科技以增资的方式直接打过去2个亿。这也暗示着公司矿山装备相关的业绩也将会迎来大幅度的增长。

四、收购株洲火炬，北矿机电国改进程加速

国企改革最后一年，资产证券化迫在眉睫。之前我也预判过惠博普近期将会有大动作，上周确实进一步向国资转让了股权，而惠博普的股价也创出阶段新高。从惠博普的操作上可以看到，国企在注入资产之前，会进一步谋求对上市公司的控制权（可以最大限度获取注入资产的收益）。反过来说，也就是控股权越高的公司越有可能被注入资产。

矿冶集团旗下仅有两家上市公司，为当升科技（持股23%）和北矿科技（持股46%）。当升科技市值440亿，主营业务为锂电池相关，显然不适合装入矿冶集团相关的资产，性价比和匹配性都不高。而北矿科技市值31亿，主营业务就是矿山装备、磁性材料和磁器件的研发、生产和销售，用来置入相关资产正合适。

后续注入资产的可能性大不大？北矿科技11月16日公告将购买株洲火炬100%股权，株洲火炬的主业是有色冶金装备，主要产品包括有色冶金流程装备、固废资源化、无害化处理及装备以及节能环保装备等，与公司具备协同性和互补性，交易完成后公司将由选矿设备向冶金设备领域的拓展。可见，资产注入已经开始了，这是一次集团产业链的整合。

株洲火炬仅仅只是个开始。

五、结语

之前提到过，耐普矿机的业绩增长主要来自于蒙古的大订单，在矿机需求高涨的情况下，从今年开始，类似的大单必将纷涌而至。而届时，拥有雄厚实力与背景的国企则将分得最大的蛋糕，北矿科技在后续接到大单基本上是板上钉钉的事情。

写到这里，可能会有老师说，北矿科技作为国内最早从事铁氧体磁性材料开发、生产的企业，它的磁性材料业务也非常优秀，为什么不介绍一下？这块业务大家都很熟了，就当白送吧。

新年国改的第一枪，就交给北矿科技来打响了。