1）从客户结构来说，公司对于新能源车主流大品牌均已覆盖并多为独供形式。在继国内实现70%高市占率 后，公司加快全球化拓展一举拿下欧洲巨额订单，并后续有望承接北美客户海外工厂订单； 

2）从产能来说，公司21年底新能源车纯电齿轮产能150万已建设完毕，今年静待产能全面释放；同时22年 预计再新增100万套纯电产能、40万套混动产能以满足现有订单需求。因新能源车对齿轮精度、噪音处理等 方面的高要求导致国内乃至全球产能都有限，公司现有产能规模优势进一步凸显，同时竞争对手相对受限 于齿轮技术沉淀、产能扩建速度，放眼全球，双环作为新能源车高精度齿轮标的极稀缺； 

3）从盈利水平来说，公司上轮产能周期高点对应10%净利率，现阶段随着产能利用率提升、内部提效以及 产品结构改善等举措非常有可能突破历史盈利水平！ 22Q1业绩预报预计实现归母净利润1.05~1.25亿元，同比+98.19%~135.94%，环比+4.97%~24.96%。目 前公司22/23年业绩对应估值不到30x/20x，在公司产品及客户结构、经营质量、管理效率等全面优化的过 程中，我们持续并且坚定推荐！