四月以来我们认为整体进入调整震荡期，继续维持不变：AI主题并未迎来真正的催化剂，其余领域也未有短期强力刺激。建议立足基本面，着眼中期，把握低估的结构性机会时点。

从Open AI的Plugin范围扩大和App推出的双重意义

1、产业发展B端和C端分道扬镳之趋势明显，根本原因在于：技术类要求以及安全类要求不同，B端要求明显更高。因此随着AI应用的升级，B端行业应用龙头的长期优势会扩大，议价能力提升。

2、我们之前提出的可催化A股映射的两大催化剂（国内应用的产品化达到成熟拐点+国外应用的付费用户批量出现）尚未到来，因此本周这类海外新闻已经很难大幅刺激A股相关应用板块。

B端行业应用的独立性价值

对于行业应用而言，市场中短期缺少AI驱动力并非意味着没有投资机会

1.需求方面典型如下：
（1）工业软件改善可以乐观估计
（2）医疗IT订单进入稳定增长常态
（3）金融IT随着金融信创向深水区推进叠加金融机构数字化转型，需求持续提升
（4）酒店旅游方面，石基信息SEP快速推进，下游需求恢复正常
2.技术运营方面：
（1）上述典型行业及其领先公司均在各自领域拥有独特或契合下游需求的产品。
（2）2022年人员费用等控制将在今年展现效果。
3.B端行业应用受益于AI，但并不会受制于AI而停滞

风险提示：行业整体短期缺少确定性较强的催化；海外产业进展对国内相关主题的映射削弱；流动性和风险偏好较弱。