逻辑：煤炭原料价格长期下跌+夏季缺电预期和容量电价政策等催化。

国海证券认为，从基本面来看，电力板块Q2业绩进一步改善的确定性强。2023年2月以来，动力煤价持续下行，截至5月19日，北港5500大卡煤价已下降至967元/吨，较2月初下降213元/吨。3月多数沿海电厂已实现盈利，Q2火电厂盈利有望进一步改善。展望Q3，来水好转情况下，电煤需求或偏弱，保障火电盈利。根据国家气象中心预测，今年迎峰度夏期间，云南和四川来水将好于22年，且四川金沙江流域和云南来水将较往年平均偏多2-5成。来水好转情况下，火电边际需求或将下降，电煤需求或将保持偏弱态势，保障火电盈利。

此外，国海证券还指出电力板块后续仍有催化预期，迎峰度夏期间或仍将缺电，短期来看电力供需紧张格局难以改善，有望进一步催化火电行情，同时火电设备和需求则响应标的也有望受益。政策端火电在整个电力系统的压舱石作用越发明显，容量电价将引导火电盈利模式变化，带来价值重估。此外建设新型电力系统背景下，电力智能化等政策也有望落地。

弹性最大的是深南电A