回顾VA历史价格走势会发现,VA及VA关键中间体柠檬醛供给变化对VA价格影响较大。目前全球仅有巴 斯夫、新和成和日本可乐丽三家企业能够生产柠檬醛,总产能为5.1万吨/年,巴斯夫、新和成、可乐丽产能 分别为4万吨、0.8万吨、0.3万吨。若可乐丽柠檬醛供给受到日本地震影响,将加剧柠檬醛市场供应不足问 题,从而推升VA价格。
21年我们曾发布多篇报告强调,展望未来2-3年,帝斯曼与能特科技的合并将使得行业竞争格局显著改 善,VE有望再次迎来超级景气周期,在目前的价格水平上仍存在较大上涨空间。据彭博新闻社报道,受关 键中间体断供影响,帝斯曼22年Q1VE产量预计下降30%以上,并且将影响Q2VE产量。受帝斯曼VE产量下 降影响,VE市场供应紧张,叠加下游企业低库存影响,近期VE厂商纷纷提升报价,VE景气周期已然来临。
建议关注国内维生素龙头企业新和成(1w吨VA+2w吨VE油)、浙江医药(5600吨VA+2w吨VE油)。