一、依靠自身风机液冷技术积累，实现服务器液冷应用领域的突破：背靠成都高新产业园，客户资源具备独有优势，当前送样两家头部服务器厂商（这边我多次打电话求证，董秘这边说不方便透露，说到时候看信息披露就行了，所以大概率是真的，不然直接说假消息就行了，也就不存在信息披露了），有望在年内实现服务器液冷的订单，明年液冷服务器预计呈现指数级增长；根据IDC咨询数据显示预计到25年服务器液冷市场份额将达到250亿，公司在该领域实现0-1的突破，市占率未来提升至10%将带来25亿收入，净利润带来2.5亿左右。

二、国内风电冷却装置龙头，原材料成本下降+国内风电装机高增，预计23年净利率快速提升：预计23-25年风电新增装机量74/78/84GW.川润股份风电冷却装置占比系统1-2%，按照陆风1300/KW，海风3500/KW，川润在该设备处于绝对行业龙头市占率50%，价值量占比1.5%。21-22年因原材料价格上涨+应收账款计提减值导致利润率下滑，23年公司主要原材料不锈钢价格已经出现大幅下降，加之23年风电装机量快速增长，应收账款减值影响消除，预计23年净利率有望恢复到正常7%-8%。

机器人行星齿轮减速机更是必不可少的零部件。与常规自动化设备用行星减速器有所不同，由于一般机器人在工作中会不断执行重复性动作，所以对于定位精度和重复定位精度要求高，而且机器人、尤其是轻型机器人与大型自动化设备相比体积小、重量轻，因此作为零件，行星齿轮减速机也应当满足轻量化的要求。目前运用机器人中的减速器主要有：行星齿轮减速机(智能机器人)、谐波减速器和RV减速器(关节机器人)。行星顾名思义就是围绕恒星转动，行星齿轮箱有三个行星轮围绕一个太阳轮旋转，行星齿轮箱体积小、重量轻，承载能力高，使用寿命长、运转平稳，噪声低。具有功率分流、多齿啮合独用的特性，广泛应用于工业中。

六、电化学储能业务预计每年翻倍增长：公司在储能装备及系统集成业务，进入供货电化学储能产品，预计储能业务23-25年实现营收1/2/4亿元，同比增长100%。

七、公司实现了光热项目、飞轮储能、特高压润滑、超临界二氧化碳等前瞻能源技术的储备，未来都存在潜在爆发需求的可能。

八、股权激励目标高增彰显公司信心：公司21年发布股权激励，考核目标，以 2018-2020 年营业收入平均值为基数，21—23年收入增速不低于50%/80%/120%.

九、预计公司23-25年实现营收20.74/30/60亿元，同比增长22.1%/44.6%/100%。23-25年实现净利润1.0/2.5/5.0亿元，对应PE当前27/10.8/5.4倍。

十、潜在弹性最大的服务器液冷标的：对标英维克、高澜股份，给予24年30倍估值，目标市值75亿，对应当前市值仍有150%空间，给予“强烈推荐”评级。