【天风金属＆材料】稀土永磁板块大涨点评：伺服电机核心材料受益机器人发展，行业盈利筑底静待周期反转

【机器人电机核心材料，持续受益政策和产业趋势】
稀土永磁是新能源汽车电机核心材料，同时也是机器人环节上游细分材料。工业机器人方面，高效节能电机指引有望拉动增量市场且单机用量超过新能源汽车，一方面静待政策细则落地，另一方面等待经济修复中制造业新一轮资本开支投入。人形机器人方面，单机用量有望和新能源汽车持平或更多，重点关注tsl新能源汽车供应链体系的永磁供应商。

【稀土价格筑底企稳，静待下半年需求修复】
稀土价格经历大幅下行后于Q2筑底目前震荡企稳，永磁行业经营有所改善，库存压力释放，部分企业量利均有所提振。我们预计下半年预期有望向积极角度改善，重点关注消费电子行业筑底修复，新能源汽车行业销量环比复苏。经历行业周期的永磁板块整体估值消化充分，处于合理区间，建议逐步关注配置机会。龙头关注：金力永磁、中科三环、正海磁材；弹性角度关注：宁波韵升、中科磁业、英洛华、大地熊