三季报预增+机械传动齿轮+机器人 1、三季报预增：21年9月21晚公告，公司预计1-9月归母净利润2.08-2.28亿元，同比增长1313%-1449%；其中单三季度7-9月份归母净利润0.8-1.0亿元，同比增长490%-637%，超出市场预期；业绩增长的主要原因公司解释系：随着市场对中高端齿轮的需求日益旺盛，公司多年来在高端齿轮领域的战略储备与深耕，占得了市场先机，推动了行业集中度的提高（特别在新能源汽车驱动系统齿轮领域），进一步凸显了行业龙头地位，收获了多个优质项目并进入稳定批量状态； 2、纯电动汽车与燃油车带来的竞争格局变化加速了零部件的外包趋势 1）传统燃油车主机厂大多拥有自己的齿轮厂，早期齿轮供应大多自给自足，近年来随着产业不断升级变化，齿轮外包趋势逐渐明朗。新能源时代的到来，造车新势力的不断涌现改变了行业的竞争格局，促使该趋势越发明显，有些车厂甚至在整机上出现外包，纯电动汽车领域的齿轮产品外包力度远大于传统汽车领域；公司顺应趋势并提前进行战略布局，扩建和储备了新能源传动系统齿轮及自动变速器齿轮的产能； 2）新能源项目持续爬坡。公司凭借多年来在高端齿轮领域的战略储备与深耕，占得了市场先机，有效推动行业集中度的提高，新能源驱动系统齿轮领域的市场份额超50%，并且随着大客户的放量有望进一步提升。 3）2020年纯电动汽车传动产量168.7万件，公司将逐步扩增纯电动汽车传动件产能，随着新能源汽车渗透率提升，公司将逐步扩增纯电动汽车传动件产能，规划在2021年底前逐步扩增新能源汽车传动件产能到150万台套/年。 3、自主RV减速器实现国产化。机器人RV减速器长期被海外厂商垄断，制约国产机器人大发展，公司凭借40年高精密齿轮制造积累，实现RV减速器国产化，已实现大规模批量生产。制造业转型升级趋势下，工业机器人下游需求将持续性强。 4、公司历40余年专注于机械传动核心零部件，是全球最大的专业齿轮散件制造企业。公司已形成工业机器人用全系列RV减速器产品，主要应用领域涵盖汽车的动力总成和传动装置包括变速器、分动箱等；在乘用车领域，公司配套的客户包括大众、通用、福特、采埃孚、现代、上汽、一汽、广汽、比亚迪、吉利等；在新能源汽车领域，公司配套博格华纳、上汽、比亚迪、蔚邦、舍弗勒、日电产等。 （部分资料来自国泰君安研报、投资者调研）