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【开源汽车】亚太股份：股价近期强势，后续如何看？

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全梭哈的老司机

2023-07-12 11:56:16

【开源汽车】亚太股份：股价近期强势，后续如何看？
[福]L3渗透加速预期下，推动汽车电子赛道估值快速提升，叠加业绩改善明显，亚太股份近期股价强势。
[太阳]业绩端：公司Q1毛利率快速提升至16%，2022年全年为13.7%，主要原因包括高毛利率的电子控制系统产品（EPB\ABS\ESC）占比提升、传统主业基础制动产能开工率回升。上半年业绩预告中枢为0.7亿，全年我们判断2亿+，2022年为0.68亿，今年业绩快速修复。
[烟花]电子控制产品获多个客户订单，成为公司业绩增量亮点。2022年汽车电子业务收入6.5亿，同比增速36%，占公司总收入17%。我们预计23-25年电子控制业务收入10.8、18、24亿，贡献公司主要收入增量。
[玫瑰]估值如何看？23-25年利润我们预计为2、3、4亿，考虑到线控制动的稀缺性，加上EPB\ESC国产替代加速，叠加公司业绩底部反转，我们给25年公司30倍PE，对应市值120亿，目前80亿。
[礼物]今天下午4点，进门财经邀请董秘邱总，交流更新，欢迎各位领导参加

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