一、主营业务

公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心， 并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充 电管理等其他芯片。 电池是电子设备的重要电能来源之一。电池管理芯片能够确保电池安全稳定 输出电能，是其不可或缺的关键器件。凭借在模拟芯片设计和电池电化学领域的 长期研发投入，公司逐步积累了“电池特性分析、提取和建模技术”、“高精度电 池计量算法以及其实现技术”等核心技术，形成了“高精度、高安全性、高稳定 性、超低功耗”的芯片产品，可以有效解决电池状态监控、荷电状态估算、充电 状态管理以及电池单体均衡等问题，确保电能系统正常工作，满足其“安全性、 持久性和可靠性”的需求。 公司产品终端客户包括多个知名 ODM 厂商（歌尔股份、万魔声学、闻泰科 技、仁宝电脑等），产品广泛应用于笔记本电脑及平板电脑、智能可穿戴设备（TWS 耳机等）、电动工具、充电类产品（移动电源等）、轻型电动车辆、无绳家电（吸 尘器等）、智能手机、无人机等行业知名品牌的终端产品中。

2、公司的主要产品 报告期内，公司主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其 他芯片，分产品的销售收入情况如下：

（1）电池安全芯片 电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电 池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定 的范围内工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。电池由电解质溶液和金属电 极构成，具有极强的活泼性，过充、过放、过流和短路等故障容易导致电池鼓包、 缩短电池寿命、甚至发生爆炸。因此，运用电池供能的产品，需要电池安全芯片 进行控制保护。

（2）电池计量芯片 电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH），进行电 池荷电状态估算。高精度电池计量芯片可以准确提供电池电量信息，准确预估系 统剩余使用时间，避免因电池荷电状态估算不准确，造成的意外停机和数据丢失 等问题。

（3）充电管理等其他芯片 公司充电管理等其他芯片细分品种较多，按功能主要可分为充电管理芯片、 负载开关芯片、限流开关芯片、DC/DC 转换器和线性稳压器等。公司产品应用 在各种电子设备的电源系统中，完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过 流保护等功能。

公司充电芯片产品目前主要分为开关模式充电器和线性充电器，适用于智能手机、平板电脑、TWS 耳机等智能可穿戴设备和 AIoT 设备 等。

负载开关芯片具有对输入电源进行分配、管理的作用，适用于智能手机、平 板电脑、TWS 耳机等智能可穿戴设备和 AIoT 设备等。

限流开关芯片具有检测电流大小，防止因电流过大导致电路损坏的作用。公 司产品通过长期积累，可以兼容多种端口协议，可实现充电、通讯及数据传输多 种功能，广泛应用于笔记本电脑、移动电源和充电类产品等行业国内外知名品牌 的终端产品中。

DC/DC 转换器可以结合外部电感、电能等储能原件，将输入直流电压高效 率的转换为另一直流电压，通常分为升压、降压、升降压等类型。公司 DC/DC 转换器可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。

线性稳压器通过调整内部功率管的工作状态，可以将输入的较高电压转换为 稳定的输出电压，具有噪声低、外围器件少的特点。公司线性稳压器产品可广泛 应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。

二、公司所处行业的基本情况 （一）公司所属行业及确定所属行业的依据 公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中 国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所处行业归属于信息 传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国 民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息 技术服务业（I）中的集成电路设计（I6520）。

三、竞争对手

1、境外主要公司

（1）TI

德州仪器（Texas Instruments，以下简称“TI”）成立于 1930 年，总部位于美国，系纳斯达克证券交易所上市公司（股票代码：TXN）。TI 是一家全球性的半导体公司，主要从事设计、制造、测试和销售模拟和嵌入式处理芯片。TI 的电源管理芯片包括全系列电源管理芯片产品，包括电池安全芯片、电池计量芯片和其他电源管理芯片，应用领域广泛。2020 财年，TI 实现营业收入 144.61 亿美元，净利润 55.95 亿美元。

（2）MAXIM

美信（Maxim Integrated Products，以下简称“MAXIM”）成立于 1983 年，总部位于美国，系纳斯达克证券交易所上市公司（股票代码：MXIM）。MAXIM是电源管理与电池管理芯片供应商，涵盖全系列电源管理芯片产品，包括电源管理芯片、电池计量芯片及电池安全芯片等。2020 财年，MAXIM 实现营业收入21.91 亿美元，净利润 6.55 亿美元。

（3）美蓓亚三美

美蓓亚三美株式会社（以下简称“美蓓亚三美”），成立于 1951 年，总部位于日本，系东京证券交易所上市公司（股票代码：6479.T）。美蓓亚三美于 2017年及 2020 年并购三美电机株式会社及艾普凌科有限公司。美蓓亚三美电源管理芯片产品包括电池安全芯片、线性稳压器、DC/DC 控制器等。2020 财年，美蓓亚三美实现营业收入 9,884.24 亿日元，净利润 387.59 亿日元。

（4）凹凸科技

凹凸科技有限公司成立于 1995 年 4 月，系纳斯达证券交易所上市公司（股票代码：OIIM）。凹凸科技主营业务为 LED 背光控制芯片和电池管理专用芯片研发和销售。2020 财年，凹凸科技营业收入为 7,833.50 万美元，净利润 612.70万美元。

2、境内主要公司

（1）圣邦股份

圣邦微电子（北京）股份有限公司总部位于北京，系深圳证券交易所上市公司（股票代码：司（股票代码：300661）。该公司主营业务为模拟集成电路芯片的设计和销售，主要产品为信号链产品、电源管理产品，应用于通讯、消费电子、工业控制、医疗仪器、汽车电子等领域。2020 年，圣邦股份实现营业收入 11.97 亿元，净利润2.84 亿元。

（2）中颖电子

中颖电子股份有限公司，成立于 1994 年，系深圳证券交易所上市公司（股票代码：300327）。该公司主要从事集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应管理的 MCU、锂电池管理芯片等。2020 年，中颖电子实现营业收入 10.12 亿元，净利润 2.00 亿元。

（3）比亚迪半导体

比亚迪半导体有限公司成立于 2004 年，公司位于深圳市大鹏新区，为比亚迪集团旗下子公司，该公司主营业务为集成电路、新型电子元器件及其相关附件的开发、生产和销售，目前产品主要覆盖功率半导体器件、IGBT 功率模块、电源管理芯片、电池保护芯片、传感及控制芯片、音视频处理芯片等。2020 年，比亚迪半导体实现营业收入 14.41 亿元，净利润 0.59 亿元。

（4）思瑞浦

思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司，成立于 2012 年，系上海证券交易所科创板上市公司（股票代码：688536）。该公司是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业，其产品包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片。2020 年，思瑞浦实现营业收入 5.66 亿元，净利润 1.84 亿元。

（5）富满电子

富满微电子集团股份有限公司，成立于 2001 年，系深圳证券交易所创业板上市公司（股票代码：300671）。该公司主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路的设计研发、封装、测试和销售，主要产品涵盖电源管理、LED 屏控制及驱动、MOSFET、MCU、快充协议、RFID、射频前端以及各类 ASIC 等类芯片。2020 年，富满电子实现营业收入 8.36 亿元，净利润 1.00 亿元。

（6）力芯微

无锡力芯微电子股份有限公司，成立于 2002 年，系上海证券交易所科创板上市公司（股票代码：688601）。该公司主营业务为模拟芯片的研发及销售，主要产品为电源管理芯片。2020 年，力芯微实现营业收入 5.43 亿元，净利润 0.66亿元。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                         2021                                                    2020

营业总收入(元)                3.39亿                                                  1.80亿      

净利润(元)                       8921.61                                              3245.86万

扣非净利润(元)                8712.97万                                           4072.05万             

发行股数 不超过20,000,000股

发行后总股本 不超过80,000,000股

行业市盈率:51.69倍(2022.4.5数据)

同行业可比公司静态估值: 48.89 264.53 225.57 110.17 176.90 166.33 均165.40

同行业可比公司动态估值: 48.89 126.97 225.57 110.17 27.50 72.49 均101.93

公司EPS静态不扣非:0.4057

公司EPS静态扣非:0.5090

公司EPS动态不扣非:1.1152

公司EPS动态扣非:1.0891

拟募集资金:80,916.26万元，预估发行价40.46元,实际募集资金:万元。

募集资金用途:1、消费电子电池管理及电源管理芯片研发及产业化项目2、工业领域电池管理及电源管理芯片研发及产业化项目3 、新能源电池管理芯片研发项目4、 技术研发中心建设项目5、 补充流动资金项目

行业市盈率预估发行价:26.31元，可比公司预估发行价静态:84.19元，可比公司预估发行价动态:51.88元。

上市首日价格区间113.67元，最高251.56元，最低30.67元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 74.55​元，发行流通市值14.91亿，发行总市值59.64亿.

上市首日市盈率:66.85倍。行业市盈率是否高估: 是    可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购:股价还是有点高了。。略尴尬的东西，赔钱的话。冲着-30%，肉，也有。。所以，这票申购看运。

电池管理芯片竞争对手:赛微微电、圣邦股份、中颖电子、力芯微、希荻微、比亚迪半导体、富满微。

发行公告可比公司：凹凸科技、中颖电子、圣邦股份、思瑞浦、富满微、力芯微

上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

新能源汽车:

扫地机器人：公司向科沃斯提供电源管理芯片

华为：无线耳机中的客户A，感觉就是华为。

无线耳机：公司向无线耳机提供电池管理芯片

无人机:这东西给无人机供货。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。