AI日日新 

模型层：

高通和Meta计划在手机上运行大型AI模型。

高通和Meta宣布，从2024年开始，Meta的新大型语言模型Llama 2将在采用高通芯片的手机和个人电脑上运行。高通认为，在高通设备上提供Meta的开源Llama 2模型将使智能虚拟助手等应用成为可能。Meta的Llama 2可以做许多与ChatGPT相同的事情，但它可以被打包成一个更小的程序，这使得它可以在手机上运行。

应用层：

漫步者与阿里集团下属人工智能公司签署了合作开发智能耳机的协议书。

7月19日，漫步者在投资者互动平台表示，近期与阿里集团下属人工智能公司签署了合作开发智能耳机的协议书，具体内容由于涉及商业机密，不便透露，相关产品已在研发中，敬请期待。

美团入股大模型公司智谱AI。

天眼查App显示，近日，中文认知大模型平台智谱AI关联公司北京智谱华章科技有限公司发生工商变更，股东新增美团旗下天津三快科技有限公司，注册资本由约1480.69万元增至约1652.86万元。

麦肯锡与AI初创公司Cohere合作，为企业客户提供AI解决方案。

麦肯锡宣布，已与人工智能初创公司Cohere达成合作伙伴关系，为其企业客户提供人工智能解决方案。双方正一同构建定制化解决方案，以帮助客户提高客户参与度和工作流程自动化。这是麦肯锡首次宣布与大型语言模型提供商合作。

政策层：

长三角一体化示范区产业发展规划发布将发展“北斗+”“AI+”5G+”“大数据+”等新产业。

7月19日，《长三角生态绿色一体化发展示范区产业发展规划》 (2021-2035年) 正式发布。《》明确，示范区要大力发展数字产业，布局元宇宙、北斗导航、量子通信及下一代移动通信等技术研发及产业化。发展“北斗+“Al+”“5G+”“大数据+”等新产业、新业态和新模式，加快新一代信息技术融合应用，打造数字化转型发展先行区。

工信部两方面推动5G消息发展 或成ChatGPT最佳落地场景。

7月19日，工信部公开征求对《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》（征求意见稿）的意见（下文简称：《》）。《》提出，将从推动增量终端支持、引导存量终端升级等两方面入手从而推动5G消息发展。ChatGPT有望带来5G消息的业务重构，即推动商业模式向成功量计费、月结结算等类似SaaS的方式进行转变，打开长期成长空间。

联合国安理会将开会讨论AI风险问题。

联合国安理会本周二将在纽约开会正式讨论AI风险问题，这是该机够第一次举行类似的会议

周三舆情热度：

①平台经济-国W院关于促进民营经济发展壮大的意见（赛维时代、凯淳股份、焦点科技等）；

②AI应用-微软宣布Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用，大超市场预期（金山办公、福昕软件、万兴科技等）；

③半导体-美光总裁兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉拜会CN商务部/asml发布2023Q2季报，CN大陆地区收入明显提升/7月23日日本光刻胶等23个半导体限制出口CN（华海诚科、北方华创、容大感光等）；

④大消费-商务部全力以赴稳外贸稳外资促消费 为推动经济持续回升向好提供有力支撑（中央商场、步步高、人人乐等）；

⑤黄金-现货黄金重回1980关口，花旗预计金价可能在2024年的某个时候突破2150美元/盎司并创下新纪录（四川黄金、中润资源、曼卡笼等）；

⑥边缘计算-Meta将与高通合作在手机上运行旗下新AI大模型Llama 2，计划2024年开始在手机侧运行（美格智能、移远通信、广和通等）；

数据要素全国统一大市场初见雏形，数据要素市场迎来重大变革

事件：近日，由RM网·RM数据管理有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权正书”“数据加工使用权正书”“数据产品经营权正书”（三正）正式面向全国发放，并与贵阳大数据交易所、浙江大数据交易中心签订相关协议。

点评：

目前数据要素市场面临互相割裂、互信机制的问题： 我国数据要素市场发展目前仍旧处于相对初级阶段。据不完全统计，目前全国有80个以上数据交易所（中心），各数据交易所互相之间在数据确权、交易流通认正、权益分配等方面并不互通一致，尤其是数据确权标准的不一致，导致数据交易市场仍旧处于“孤岛状态”，严重制约了数据要素市场发展；

区块链技术是数据确权的核心解决方案： 7月6日，深圳市发布《深圳市数据产权登记管理暂行办法》明确提出“运用区块链等相关技术，对登记信息进行上链保存”。数据作为生产要素具有可复制性、非消耗性等特质，在确权流转等过程中必须用区块链技术来保正相关参与方利益。目前国内国家级区块链包括长安链（政务）、星火链（工业互联网）以及国信链（主权链）。RM数据数据确权核心能力依托于其自主研发的RM链，RM链是经过中央网信办核准的基础设施提供方，是国家数据确权的认定技术路线路线；

底层确权基础设施建立标志着数据要素全国统一大市场开启建设： 2022年3月5日，国家发布《》，其中强调“加快培育数据要素市场，建立健全数据安全、权利保护、跨境传输管理、交易流通、开放共享、安全认正等基础制度和标准规范”，对标其他要素市场，数据要素行业目前急需建立一套对标其他要素市场的流通标准、体系和规则。我们认为国家数据局成立在即、数据确权行业目前的探索，未来有望建立起对标

“正券监管机够-中正登-正券交易所-正券服务机够-上市公司” 的#“国家数据局（筹）-确权机够-数据交易所-数商/数据经纪人-数据持有方” 体系，数据要素全国统一大市场初见雏形

油运：全球贸易重构深化，油运景气破晓在望

1、油运仍具“超级牛市”期权。过去一年大逻辑初步演绎，产能利用率与运价中枢上升已开启。传统能源韧性，油运贸易重构持续，叠加供给刚性凸显，预计未来数年供需将继续向好，且高景气持续性有望超预期，将提供业绩估值双重空间。

2、需求意外：传统能源韧性与贸易重构深化将对冲经济风险。1） 原油：海运量23年恢复较19年正增长；贸易率先重构，航距已拉长。CN是关键，料下半年恢复。2） 成品油：海运量自22年持续增长；贸易待重构且空间巨大，第11轮制裁执行在即有望加速重构。

3、供给瓶颈：未来数年刚性凸显。1）在手订单有限，为二十年最低。2）船台趋紧、船价高企和环保船选型困难，共同约束规模下单意愿。3）油轮老龄化，环保新政与监管趋严，将降低供给弹性与加速出清。

4、风险收益比再具吸引力，增持。裂解价差并非唯一决定因素，料成品油出口配额仍将使用，下半年油运需求有望逐季增长，油运景气破晓在望。油运超级牛市期权仍存，市场预期仍处低位，再次提示风险收益比再具有吸引力。建议增持中远海能、招商南油、招商轮船。

政策支持民营经济，人服/跨境/平台/职教等诸多方向受益

事件：今日中央、国务院发文加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度。从优化发展环境，政策力度，法制保障，民间人才，稳定预期等多维度全面提出指导。社服及商贸相关板块在以下维度受益： 1）就业相关：搭建求职信息对接平台。加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障，发挥平台就业作用。 2）出海国际竞争力：鼓励民营企业拓展海外业务，积极参与共建“一带一路”，有序参与境外项目。 3）资本与平台：引导民营资本健康发展。为资本设立“红绿灯”，推动平台经济规范健康持续发展。 4）教育培训：完善民营经济人士教育培训体系，加大教育培训力度。完善民营中小微企业培训制度，构建多领域多层次、线上线下相结合的培训体系。 5）数字化：加快推动数字化转型和技术改造，支持中小企业数字化转型，推动低成本、模块化智能制造设备和系统的推广应用。核心观点： 1 社服零售零售/电商/酒店/人服/教育等为市场化竞争行业，经营环境优化将进一步释放民企经营效率潜力； 2 民企创造众多就业岗位，稳定企业家预期和改善民企环境将对就业有明显促进，进而改善收入预期与消费意愿； 3 此前受多重因素影响，经营和预期处于底部的企业有望受益融资和扶持政策，底部反转。受益行业及标的： 人服（北京人力、科锐、BOSS直聘、猎聘）； 一带一路（华凯易佰、焦点科技、小商品城）； 教育（行动教育）

  半导体协会通告

近日，我协会注意到媒体广泛报道了一些美国芯片企业的领导人正试图游说美国政府减少贸易限制、推动全球合作。美国半导体行业协会也发布了“关于美国政府对半导体产业潜在额外限制的声明”。这集中反映了美国半导体产业界对美国政府所作所为的担忧。数十年来，半导体产业能够持续创新并蓬勃发展，得益于全球各主要国家和地区产业主体的相互协作，是全球化分工发展的结果，半导体产业也因此成为全球化最充分的代表。CN大陆作为全球最大的半导体市场，为全球合作伙伴提供了超过80%的巨大市场，有力地支撑了全球电子信息产品的供应，为全人类的福祉（包括最不发达国家）做出了重要贡献。CN半导体行业协会坚信，经过数十年发展起来的半导体产业全球化一旦被破坏，必然会对全球经济产生严重的负面影响，不仅会导致半导体全球供应链的碎片化，也会破坏全球市场的统一，进而断送全球经济的繁荣。过去二十多年，美国半导体产业积极推动和引领了半导体产业的全球化分工，为半导体产业的全球化做出了重要贡献。令人遗憾的是，美国政府近年采取了一系列限制措施破坏半导体产业的全球化，破坏半导体全球供应链的稳定，将不可避免地损害全球消费者的利益，也会削弱美国半导体产业的竞争力，理所当然地引发了包括美国半导体产业在内的全球人士的广泛担忧。CN半导体产业根植于全球化，成长和壮大于全球化。我们将始终坚持开放合作，与世界各国、各地区一切愿意合作的产业界同仁共同维护半导体产业的全球化，推动政府/当局支持半导体产业的国际合作。同时，CN半导体产业也会持续创新，不断提升自己的竞争力，与全球伙伴共同发展。

asml发布2023Q2季报，CN大陆地区收入明显提升

事件ASML的2023Q2季度销售额为69亿欧元，同比增长27%，净利润为19亿欧元，同比增长38%；毛利率为51.3%。

CN大陆地区与ARFI设备销售额占比显著提升CN大陆2023Q2销售金额占比24%，Q1为8%；ARFI设备2023Q2销售39台（金额占比49%），Q1为25台（金额占比30%），两者均出现明显提升。由于CN大陆销售不包含EUV设备，可判断ARFI（1980Di，2000i，2050i）销售量快速增长，为Q2CN大陆区业绩明显改善的主要原因。

ASML初步研判美国可能的限制措施影响仍可控Peter Wennink进一步表示：“一些媒体报道，美国政府正在考虑采取额外措施，这目前仍是推测性的。我们需等待进一步澄清。但整体来看，它不会对2023年业绩产生重大影响。

曝光机到货有望拉动国产配套设备需求ASML现行销售的曝光机具备FINFET芯片的生产能力，此类芯片每万片月产能建设，将带动规模超100亿元的设备投资，远超成熟制程；曝光机在9月1日前集中到货，有望满足未来几年扩产需求。非光学国产半导体设备方面，相关企业正全力向高端迈进，有望在后续扩产中斩获大量订单。

相关企业：北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、精测电子、美埃科技

黄金板块迎来配置窗口期

1、美国6月零售数据不及预期，6月CPI和核心CPI数据下行趋势持续。2、金价基本消化了7月再次加息25bp，市场与美联储分歧在于7月后是否有二次加息，通胀放缓趋势则降低了进一步收紧的可能性，金价进入磨底阶段，迎来配置窗口期3、推荐中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金、CN黄金国际、紫金矿业等，贵金属回收推荐浩通科技、贵研铂业等。【中金黄金】资产注入&低估值。纱岭金矿注入工作已启动，资源量372吨（储量246吨），预计25年下半年投产，规划年产量11吨。预计2023年归母净利润30亿，矿山金、钼、铜板块分别13、6、11亿，分部估值保守目标630亿。【银泰黄金】23H1 量价齐增，合质金销售单价同比+10.7%，合质金销量同比+14.7%，预计 2023-25 年归母净利润 15.9/16.9/17.7 亿元，对应市盈率 23/22/21 倍。【赤峰黄金】23Q2净利润环比大幅提升，23Q1矿产金成本288元/g（22Q4为318元/g）预计Q2继续下降。公司当前市值产量比全行业最低。【山东黄金】国内黄金笼头，业务纯，90%以上矿山金业务，利润弹性最大标的之一，在产、在建矿山仍有较大内生增产潜力。【CN黄金国际】低估值高股息&央企平台&港股通标的&资产注入。股价已充分计价甲玛矿停产影响，23年PE仅5.5倍；连续三年分红，22年分红1.47亿美元（净利润2.25亿美元）。集团海外资产主要位于中亚和俄罗斯，优先注入CN黄金国际。【紫金矿业】高成长性，低估值，高分红，股价领涨抗跌，预计23-25 年归母净利润244/308/356亿元，对应PE分别12/9/8 倍。【浩通科技】低估值高成长。主营贵金属催化剂回收，利润受益贵金属价格上涨，贵金属回收毛利率15%。产品收入构成依次为白银、铑、钯和铂，价格走势与黄金趋同。产能增长快。22年处理量2200吨，23年翻倍至4500吨。在建和规划中1.5万吨。目前项目4年内投产的话，年复合增速35%。预计23年利润翻倍，市盈率明显低于可比公司。

乘用车：总量无需悲观，整车即将开启量利正反馈

1）40家经销商交流情况分析；

2）新能源看点仍足2H23预期：下半年自主/新势力品牌新品效应延续（预计2H23环比+5%），合资冲量动能十足（预计2H23环比+20%）；3Q23展望：7M23经济型燃油车型需求同比稳健，新能车同比持续向好（预计+10%），预计9M23开启环比增长行情（环比+5%）。3Q23同比有望超预期。车市价格处提升大周期，利润池已扩张价格端：2020年疫后两年全球乘用车价格普遍上行（销售结构改善×折扣收窄），1H23CN车市短期受扰动，预计7M23后终端折扣在库存消化后逐步放缓；

利润端：过去两年我国乘用车利润受到电动智能投入压制，随着研发投入及三电成本边际企稳，利润弹性有空间。

我们认为随着CN车市复苏+本土车企投入强度边际企稳，本土车企利润端弹性有望充分释放。建议关注长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团。