周末舆情热度：

①旧城改造-国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；彭博：中国推进“城中村”改造惠民生扩内需（东方园林、奥雅股份、矩阵股份、深圳瑞捷、通用电梯等）

②先进封装-台积电：COWOS产能目前仍存在瓶颈，正与客户共同协作提升工艺和产能，预计到2024年末公司COWOS产能将实现翻倍（通富微电、甬矽电子、德邦科技、同兴达、颀中科技等）

③AI应用-OpenAI公司周六官宣，将于下周发布一款安卓版的ChatGPT应用程序（科大讯飞、创业黑马、传音控股、万兴科技、昆仑万维等）

④草甘膦-根据百川资讯，7月21日草甘膦价格为36000元/吨，同比周三上涨4000元，涨幅11%，相较6月下旬低点价格反弹8000元，涨价幅度50%（江山股份、兴发集团、新安股份、和邦生物、广信股份等）

⑤面板-近日TrendForce 发布 7 月下旬面板价格评析，电视面板需求续强，推升涨势延续（彩虹股份、京东方A、深天马A、TCL科技、维信诺等）

⑥大消费-发改委：恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发（中央商场、人人乐、趣睡科技、熊猫乳品、飞科电器等）

国海·AIGC重要新闻·机会洞察

1.#ChatGPT安卓版下周上线。OpenAI公司周六官宣，将于下周发布一款安卓版的ChatGPT应用程序。（财联社）
2.#微软承诺必应聊天将保持免费。微软已经确认bing官网的AI将保持现有的免费状态，最近关于必应聊天企业版的公告不会影响当前的AI体验。（IT之家）
3.#Gen-2更新：一张图秒生大片。初创公司Runway宣布Gen-2更新：不用文本，一张图就能生成视频，网页版免费，iOS即将上线。同时，Gen-2与Midjourney、妙鸭相机联动后，效果极佳。（新智元）
4.#StabilityAI发布Llama2微调模型FreeWilly。Stability AI和CarperAI实验室联合发布了基于LLaMA 2 70B模型的微调模型——FreeWilly2，以及基于LLaMA 65B原始模型微调的——FreeWilly1。在各项基准测试中，FreeWilly2都展现出了卓越的推理能力，甚至有部分任务还超过了GPT-3.5。（新智元）
5.#谷歌创始人正式回归指导Gemini研发。辞职四年的谷歌联合创始人谢尔盖·布林（Sergey Brin）已经重返工作岗位，协助谷歌的AI研究人员建立强大的Gemini系统。（新智元）
6.#日本新研究解决AI能耗问题。日本国内企业和东京工业大学等组成的研究团队研发出支撑人工智能运转的新半导体运算线路，能效比是现已投入使用技术的5倍以上，以解决AI耗电量较大的问题。研究团队表示，如果将其应用于工业机器人、监控摄像机和无人机等，则可以让AI在图像识别等方面高效发挥作用。（财联社）

周评

1、【国内经济数据同比有所反弹，但改善幅度低于市场预期】二季度GDP同比增长6.3%，预期增6.8%，前值增4.5%；上半年固定资产投资同比增长3.8%，预期增3.3%，1-5月增4.0%；6月社会消费品零售总额同比增3.1%，预期3.5%，前值12.7%；中国6月规模以上工业增加值同比增长4.4%，预期增2.5%，前值增3.5%；中国上半年房地产开发投资同比下降7.9%；商品房销售额增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%，房地产开发企业到位资金下降9.8%。整体来看，上半年固定资产投资增速与6月规模以上工业增加值表现好于预期，但二季度GDP与6月社会消费品零售总额数据略低于预期，且上半年包括房地产开发投资、商品房销售在内的多项地产指标持续低迷。经济数据同比表现整体有所反弹，但基本面数据结构分化，显示当前经济修复仍处缓慢进程中。

2、【13部门联合发文，促进家居消费恢复升级】18日，商务部等13部门联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，从大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境四方面提出共11条政策举措。结合6月社零同比增速回落，修复斜率不及之前，而家居消费是居民消费的重要组成部分，且家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，本轮政策层面对家居消费的重视程度提高有利于促进居民消费从而带动经济继续恢复。

3、【关于促民营经济发展意见印发，中央对其定位作重要表述】19日，《国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》印发，意见围绕持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障等方面提出31条意见。之后发改委表示，将会同有关方面于近期推出相关配套政策举措。当前经济数据均反映出民营经济信心仍然较弱，信心的恢复和经济的修复都仍需时间，因此本周密集释放的关于支持民营经济的信号亦反映出政策层面对民营经济态度的变化和重视。

4、【国常会通过城中村改造意见，继续提振地产产业链】21日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。同时提出要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态。本次是首次专门出台有关城中村改造的制度，并特别明确提出鼓励和支持民间资本参与，意在拉动国内需求，特别是地产上下游产业链的需求，对于当前低迷的地产产业链有一定托底提振作用。

【本周回顾】本周央行净投放840亿元，受税期扰动影响，资金价格有所上行但整体仍呈现均衡态势，DR001较上周上调20.34bps至1.52%，DR007小幅上行0.38bp至1.8116%。二季度GDP数据公布弱于预期且其他六月数据呈现筑底态势，LPR和MLF利率公布均未变化，叠加高层表态继续强调高质量发展但公布的政策尚缺少具体的举措，市场风险偏好调整回落，推动债市周内虽有震荡但整体继续走强。信用债发行规模环比明显上升，长端表现强势，带动收益率曲线明显走平。10Y国债收益率突破前期低点收于2.61%。

【后市展望】在当前国内基本面修复环比放缓、政策尚未大规模出台、货币政策延续宽松等背景下，投资者风险偏好维持低位，仍旧利好当前债市环境。下周还需关注政治局会议部署的稳增长政策出台以及月末资金面扰动对后续债市的影响。（投资银行部）

 

 

【浙商金属+汽车】比亚迪加入大圆柱电池俱乐部

【供应商招募】
7月18日，比亚迪拟对2023年大圆柱电池全自动烘烤线设备实行供应商公开招募。本次招募的产品设备主要用于大圆柱电池注液前的电芯烘烤。
46mm直径的圆柱电池是当前工艺水平下兼顾性能与经济性的优先方案之一。预计到2025年，全球4系大圆柱动力电池需求量有望超150GWh。
【电池领域布局】
比亚迪在新型动力电池领域早有动作：
去年8月，比亚迪申请的正六棱柱电芯专利被曝光；
比亚迪年产12GWh新型动力电池扩产项目市政配套设施建设项目，配套项目投资总额超3000万元。

【财通计算机】“妙鸭相机”爆火，AIGC加速向C端渗透

超高性价比，“傻瓜式”操作，C端应用热度再起。只需上传一张正面照与20张半身照，9.9元即可生成数字分身，30多种模板任意挑选，“妙鸭相机”生成写真的光线感和层次感不输照相馆精修图。生成一组合计价格大约20元，具有极高性价比。我们认为C端AIGC已经开始从“可用”向“好用”过渡，付费意愿大幅提升，国内C端对AI的付费习惯逐步形成。

服务器仍是瓶颈，推理端算力需求广阔。“妙鸭相机”自7月17日宣布正式开放后，其生成图片的等待时长一路走高，7月20日晚间高峰期有4000-5000人排队，需等待十几个小时才能出片。我们认为不能低估广大应用推理端算力使用，进入AI生产力时代，推理算力需求可能远高于训练算力。

 

xy通信电话会观点：

光模块有周期但也有成长，现在看周期顶部，过于悲观。以中际旭创为例，中枢持续往上，长期看没有明显天花板。目前资金比较关注25年情况，25年业绩如果下降或者不增长，那么看周期。展望25年没那么悲观，理由有三：
25年推理侧对800g拉动，推理侧需求爆发有望接上训练侧下降。
除了AI，另外一个逻辑是云计算驱动的以太网数据中心的升级更换。
25年如果1.6T量产，意味着AI显著缩短光模块周期，那么光模块周期性弱化成长性加强。兴业认为给中际旭创明年30倍估值比较公允，目前20倍估值比较偏周期。如果跌破1000亿，资金配置意义很大。

 

【长江电新】容百科技在韩建设前驱体项目公告分析

1、公司发布公告，韩国新万金开发厅批准同意公司在韩国新万金国家产业园区投资建设年产8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地项目。此前公司韩国基地已建成2万吨三元正极产能以及0.6万吨前驱体产能，此次批准通过，代表公司韩国基地建设更进一步，未来韩国基地规划建成10万吨正极材料及8.6万吨前驱体产能。韩国基地产能出口欧美市场可享受关税政策，同时韩国作为FTA国家，韩国工厂正极产品符合ira关键矿物要求，有助于加速导入北美、日韩和欧洲等国家和地区的下游客户。

2、展望来看，海外新能源车目前仍以三元电池为主，2024-2025年随着海外碳排放政策逐步趋严，对应新能源车销量增速提升，公司一方面绑定国内原有重要客户需求稳定，另一方面韩国工厂出口欧美市场可享受关税政策且符合美国IRA法案要求，海外客户加速验证，有望带来新增量；盈利方面，三元材料定制化属性较高，同时当前加工费较年初以来已有下降，从投资回收期角度出发已处于合理位置，同时随着产能扩大规模效应以及成本改善也有望覆盖加工费下降幅度，支撑盈利。新技术方面，锰铁锂及钠电目前均实现小批量出货，锰铁锂下游客户有望于2023年中完成终端认证带动需求增长，钠电终端车型落地也有望带动订单增长。全年来看，公司正极预计实现出货13-14万吨，归属净利润15亿元左右，对应PE为15倍，继续推荐。

 

【国金食饮】再Call白酒，复苏预期企稳向好，首推龙头

近期板块情绪有所回暖，我们认为主要系：1）对板块Q2业绩的预期已比较充分，估值底具备支撑；2）多行业系列政策陆续出台，对后续复苏预期逐渐向好；3）渠道基本面持续恢复中，批价企稳，库存持续去化中。再强调板块周期底部稳步向上时的配置契机，仍首推高端（茅五泸）及赛道龙头（洋河、汾酒等），关注区域强势品种（古井、今世缘等）及次高端标的（舍得、酒鬼酒等）。
高端酒：批价层面，飞天2730/2930，普五930+，高度国窖890左右，环比持平。国窖8月预期春雷行动二期，部分往期未兑现费用与8月末进度挂钩，消费者扫码奖的概率&力度有向上调整（最低红包提升至15.73元）。茅台已披露Q2业绩预告（收入+19%/利润+18%），预计五粮液+12%/+14%，老窖+20%/+23%。
次高端：批价层面，青花20/品味均350上下，内参省内/省外780+/760+，八号310；库存上平均2-3月，其中汾酒略低，7-8月为去库存区间。预计Q2汾酒+25%/+30%，下半年费用投放&扫码等活动力度预计加大；舍得+35%/+35%，酒鬼酒-25%/-30%，水井坊持平略增利润高增（FY24目标+30%）。
地产酒：升学宴预定旺盛，库存在2-3个月，单品批价稳定（梦6+为590、4K是400、水晶梦390），洋河、古井、今世缘回款进度70%+。预计Q2收入、利润增速洋河均在15-20%，今世缘均在30%，古井20-25%/25-30%，口子窖均在20%+，迎驾25%/25-30%。

 对国常会提及的城中村改造的点评

事件：7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》

点评：

1、这不是一个新的提法。

早在4月28日的政治局会议中意见提到“在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设”，表述上与4.28是完全一致的。

2、城中村改造模式详解

城中村的改造分为几种类型：a）不拆纯改造，包括改善房屋面貌（房屋防水、外墙及楼面维修等）、改优居住环境（完善绿化设施等）、改造基础设施（维修改造供电、供水、供气设施）——这一模式，只是改善了居住环境，所需要的资金以及产生的经济效益也相对小，而资金来源主要来源于政府。深圳还创造了由政府统租后实施综合整治类更新模式，并纳入保障性租赁住房体系，当然这一模式的推进也遇到一些障碍。

b）拆后重建型改造——这一模式所需要的资金体量很大，时间周期较长，经济效益也相对更大。 只有列入了政府城中村改造规划的才能确认是重建型。

重建型城中村的改造在各大城市的具体操作模式是不同的，从大体上可以分为：

a）一二级分开的模式：该模式下，通常由地方政府作为城中村改造活动的主体和责任人，全面负责城中村改造政策、改造方案、拆赔方案、村民过度和安置方案。由地方政府牵头，地方城投为实施主体统一规划统一操作。在拆迁完成后，土地一级整理妥当后，再经由二级招拍挂流向市场。而地方政府的主要资金来源包括专项债、国开行借款、地方财政等。专项债、国开行借款的退出主要由该项目土地在二级市场出让后的土地出让金去支付。在这个模式下，开发商只能在二级招拍挂接入，与其他招拍挂拿地模式几乎一致。譬如北京、杭州、南京、苏州几乎都采取这个模式。

b）一级二级联动的模式：该模式下，通常由村集体指定的房企作为城中村改造活动的主体和责任人，全面负责城中村改造政策、改造方案、拆赔方案、村民过度和安置方案。在拆迁完成后，土地一级整理妥当后，由该房企直接操盘二级建设开发，资金来源主要为房企自筹资金。 在这个模式下，开发商可以一级、二级一起做，锁定一二级收益。譬如深圳、广州、珠海、武汉等采取这个模式。

3、城中村改造不同于棚改，体量级别和速度上都不及

土地性质不同。通常城中村涉及的土地性质为计提用地及宅基地，而棚户区大多数为国有土地性质。

补偿方式和资金来源不同。上一轮棚改主要采用的是货币化安置为主，实物安置为辅。城中村改造中拆改的时候的补偿方式多样化，货币、房票、原地还迁、异地安置均有。从资金维度来讲，上轮棚改有国开行额外的资金加持。而本轮尚未提及在资金维度以何幅度、何渠道去给城中村改造加持。

范围不同。上轮棚改是全国化的涵盖一二三四五线，本次城中村改造是针对21个超大特大城市。

4、城中村改造没有停过，但前期降过速，现在就是提速。但真的就能像棚改那样框框提速吗？

城中村改造从来都没有停止过。但2020年，住建部明确表示未来城市规划要摒弃急功近利和大拆大建，并且在21年8月发文文《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知（征求意见稿）》。此稿一出，城中村改造速度就放缓了。但从去年下半年、今年，部分地方已经开始提速了，提速的主要方向是当地城中村改造相关文件的发布、政府部门审批速度加快，譬如广州、北京等。

但城中村改造是说提速就能提速的吗？并不是。城中村改造有几大痛点：前期工作周期长是第一大痛点，特别是现状建设及用地情况复杂，改造涉片区结构和功能要重新布局、空间资源重新分配的，前期方案需要多次协调交通、市政、教育、工信、消防等部分。 有些已批在建项目还需结合实际对方案进行调整，影响效率。 在拆赔协议签订阶段，也会遭遇部分村民的抵触情绪，耗时较长。

城中村改造的资金需求量大。以广州为例，广州已完工的全面改造城中村项目多为2010年左右批复，批后实施周期平均5.5年。而如今，在建城中村的批后实施周期平均已超过7年，随周期加长，村民临迁、融资利息成本不断推高，带来项目资金短缺推进困难。

5、民间资本还能从何处去介入？

曾经民间资本在一二级不联动的项目也积极介入，譬如万科曾经针对城中村的万村计划，但已经暂停了。大部分一二级不联动的城市，其一级基本上由地方城投主导，民间资本很难介入。

在一二级联动的项目中介入的民企分两类，一类是已经出险的民企（譬如佳兆业等），其项目会被接管或者其他资金介入接盘，一类是还存活着（绿景、卓越、鸿荣源等）。一二级联动中能够介入的民间资本多数都是在此地次领域深耕多年的民企。而当前，所剩无几。

且所有的重建类城中村改造都面临的一个问题是，土地如何在二级市场卖出回笼资金，或者地产建筑物如何在二级市场卖出回笼资金。也就是，真的要提速，内核是如何去刺激买地、买楼、租赁的需求。

【东北农业】周观点更新0723

生猪：7月23日外三元生猪价格14.23元/公斤，周环比上涨2.01%。猪肉需求继续改善，屠宰开工率和鲜销率小幅提升。猪价上涨并且标肥价差倒挂，令散养户惜售挺价情绪升温，对于猪价形成一定支撑。短期猪价能否延续上涨，取决于月末规模场出栏节奏，鉴于目前供需情况，我们预计月末猪价仍有回调压力。建议左侧逢低布局底仓，推荐出栏增速保持较快增长且成本具有一定优势的【巨星农牧】，关注公司成本优势明显且经营稳健的【牧原股份】、以及成本下降明显且出栏增速加快的【温氏股份】。

农产品：黑海运粮协议于7月17日到期，俄罗斯方面宣布，由于协议中涉及俄罗斯的部分未能得到执行，因此效力已中止。俄罗斯国防部表示，从7月20日开始，所有从黑海驶往乌克兰港口的船只都将被俄方视为“潜在的军事货物运输船”，并且涉事船只所属的国家都将被视为乌克兰的同盟。如果此后有运粮船只遇袭，那么市场对于全球粮食供给安全担忧或将重燃，全球粮价势必重拾升势。建议关注自产小麦水稻的粮食种植龙头【苏垦农发】、国内种业龙头【隆平高科】、转基因育种龙头【大北农】、玉米种子龙头【登海种业】。

【华泰电新】储能跟踪与思考：关注变压器板块投资机会-20230723

板块观点

◆ 电力设备是优质的防守板块，1）电网是逆周期拉动投资的有力方式，下游整体罕见亮点时期，电网投资反而会提升。2）板块公司资产质量较好，优质公司ROE稳定性高，绝对值并不低，而估值处于低位，在弱市时期有更好的相对收益。

◆ 主网设备的估值上限受增速压制明显，变压器契合电改/新型电力系统对于配电网升级改造的需求，叠加受益于大储板块高速增长/海外市场变压器紧缺带来的需求外溢，国内出口额高增，带来较高增长空间，或在契合风格的市场下获得更高的估值空间。

国内市场：受益于大储行业，需求和市场集中度有望双升

◆ 储能变压器有望显著受益于大储行业高增。我们预计年内大储新增装机有望达到45-50GWh，假设低压方案的渗透率为90%，按照变压器单价0.13-0.15元/w（与逆变器相当），预计23年市场空间约60亿元。

◆ 国内农网改革有望带动输配电端变压器需求。

◆ 短期供不应求，传统变压器厂商加速转换/扩建产能，但产品供应释放速度慢，参考江苏华辰募投项目，建设周期均为2年。

◆ PCS与变压器合作，可以带动集中度提升。

欧美市场：出口顺利，马斯克发言验证趋势

◆ 据海关总署，23年1-5月变压器出口额为132.12亿元，同比+29.4%；其中，液态变压器出口额62.41亿元，同比+94.6%。

◆ 美国：老旧电网替换需求+新能源装机快速增长/智能电网推广带来新增需求，近1年面临紧缺问题。马斯克预计美国1年内将从芯片短缺转为变压器短缺，并在2年后引发电力短缺。

◆ 欧洲：22年底起开始出现配电变压器供应紧缺、交付周期变长的现象，主要系供给端材料短缺。

下游高景气+关注度增加，变压器板块估值或提升

◆ 前期箱式变压器市场格局较散，作为传统电力设备，下游增长平稳，估值较低，考虑大储和出口需求共振向上，行业格局有优化趋势，马斯克发言提升板块关注度，有望提升估值。

◆ 推荐关注板块内公司三变科技、金盘科技、扬电科技、江苏华辰、明阳电气、华明装备、望变电气。

◆ 详细量价成本拆分、出口、客户、订单情况，欢迎交流。

 

【震荡市】站在当下怎么看下半年投资策略

#毫无疑问我们进入了一个震荡市。过去几年的行业强贝塔行情进入尾声。宏观经济的波澜不惊让投资显得平淡无奇。或许这才是未来常态，而非非牛即熊。震荡市下大类资产回报率不尽如人意，这或许也是未来我们要努力降低投资人回报率预期，降低我们自身预期回报率。毕竟全社会可投资品的回报率底线也已经降至不到3%。#因此收息资产仍然是一个很好的选择。

#高铁高速仍然是低息环境下可以购买的优质资产。疫后复苏的特点是客流恢复好于物流，除了积累的出行需求得以释放外，中国居民出行方式结构也发生了非常巨大的变化。汽车客运也就是惯常所说的大巴车已经大势已去，部分长途客运站关停已经是大势所趋。高铁成为中国居民未来出行的首选。在2026年前后八横八纵主体网络贯通后会看到对中国居民出行方式的根本性变化，4321小时经济圈，辐射到县域，这是一个成长的故事。高速的私家车出行仍然火爆，但货车的流量限制了高速公路的业绩弹性，高速也是顺周期的一个品种。没有完美的逻辑没有完美的公司。仍然主看京沪高铁、广深铁路、皖通高速的投资价值。

#油运行业已经进入胜率赔率的优质区间。有趣的是市场没有像去年那么火爆。A股在炒预期与炒现实之间游走，炒预期仍然是最擅长也是最性感的，但是很明显未来油运炒的更多是现实。这也是AH股分化的原因，也是溢价率缩减的原因。简言之，A股交易的更多是估值，H股交易的更多是EPS。没有供给的压力，给了我们行业的底线，因此胜率极好，业绩与估值开始匹配，赔率也极佳，港股中远海能很有吸引力。

#集运则是另外一个自下而上寻找优质公司的投资逻辑。行业的强贝塔属性结束，开始寻找阿尔法的个体行情。格局决定价格底部，供需差决定价格高度。一个优质公司的回报率来源于内在价值的修复与成长价值的增长。显然我们当下处在内在价值的修复阶段。07-08年没资源也没能力，当下公司有资源有能力。港股中远海控在涨27%就可以突破前期高点，不是内资的认可，而是外资的认可。叠加旺季涨价在即，行业的盈利能力进一步修复，而外股如美森年初至今涨幅42%，我们仍然对中远海控这家公司保有足够的信心。

#下半年机会越来越明显，一定要重视胜率赔率性价比。推荐标的：

高铁：京沪高铁 广深铁路

高速：皖通高速

油运：中远海能港股

集运：中远海控 东方海外国际 海丰国际

 

【天风通信】润建股份：通信管维份额提升保障业绩，算力+AI应用转型打开AI新时代成长空间

事件：润建股份发布三个公告：1）《关于提前赎回“润建转债”的公告》；2）《关于中标候选人公示的提示性公告》；3）《关于变更部分募集资金投入智能算力中心项目的公告》。
我们点评如下：
公司将强制赎回“润建转债”：公司股票已有15个交易日的收盘价不低于“润建转债”当期转股价格25.95元/股的130%，公司决定对截至2023年8月21日收市后尚未实施转股的“润建转债”，按照100.71元/张的价格强制赎回。
通信管维份额显著提升，行业龙头格局清晰：，润建股份中标《中国移动2023年至2026年网络综合代维服务采购项目》，其中包括广东、江西、江苏、河南、湖南、贵州、山东、安徽、陕西、广西、云南、湖北、河北、北京、山西、上海、辽宁、甘肃、天津共计19个省份，中标规模合计33.39亿元（含税）。公司中标省份数量、份额、金额持续保持第一，且市场占有率大幅提升，中标的19个省份中有15个省份份额位列第一；新突破上海、江西、湖北、辽宁等多个重点省份业务。我们认为，该项目中标将对公司后续业绩以及行业竞争格局铸就坚实基础，公司龙头地位显著，份额持续提升趋势突显。
向算力及AI方向发力转型：公司变更募集资金2亿元用于建设润建股份智能算力中心项目，在打造云计算中心的基础上，进一步升级算力服务能力，为客户提供最高可达2533Pops（Int8）定点算力或43Pflops(FP32)单精度浮点算力及配套云存储。该项目建成后主要提供AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力服务，服务于人工智能大模型、行业模型等。

此外，公司将在7月24日举办“智启新程 AI·润未来”润建股份人工智能战略暨产品发布会，将推出算力中心、人工智能新品“曲尺“平台、行业模型应用、人工智能战略白皮书等，并与合作伙伴进行战略合作签约。我们认为，公司持续发力向算力、AI应用方向转型，将为公司在AI时代下锚定全新发展方向，展现公司在算力及AI应用产品方面的布局，打开全新成长空间。
重视公司在AI&数字经济背景下的发展机遇，未来3年公司维持30%以上营收增速，40%以上业绩增速，同时持续向AI+算力方向转型，打开新成长空间。预计公司23-24年归母净利润为6.5/9.4亿元，对应当前估值24年仅10倍，持续强烈推荐。

 【国金电新】周度要点：光储6月装机超预期，下半年将继续加速，氢能全产业链进入发展快车道_20230723

1. 6月国内新增装机17GW，同增140%，环增33%，在“快速跌价抑制短期需求释放”的预期下，该装机数字无疑是超预期的，也印证了“降价激发潜在需求”才是更核心的逻辑，上半年国内累计装机已达78GW，全年超过150GWac是大概率事件。
2. 在欧洲进入夏休假期、国内630抢装需求发力等因素的共同影响下，6月光伏出口数据环比略降符合预期，重申我们对欧洲组件“库存”问题的分析逻辑与观点：所谓的“40GW+库存”，我们认为更多是基于并不非常严谨的方法论“计算”得到，而非完备的自下而上调研结果，实际上，交直流口径差异、小型分布式/离网系统未被统计、正常渠道库存扩容等因素，共同造成了组件出口规模和欧洲装机量之间的差异，同时企业主观发货策略也存在上下半年的节奏调整。
3. 从近期产业链中硅料、电池片价格开始企稳反弹，电池片盈利维持相对高位的情况来看，终端需求陆续恢复释放、产业链开工恢复环比增长的趋势明确，我们预计，行业整体排产和出货量水平在下半年仍将继续保持逐月环比提升的趋势，并将大概率在Q3末/Q4初达到组件端排产50GW+（年化600GW+）的强度水平。
4. 6月国内储能装机创单月新高至3.5GW/7.2GWh，1-6月累计装机8GW/18.2GWh，已超去年全年新增装机规模，下半年将加速放量，大储公司也已逐渐进入业绩释放期。
5. 发改委发布《产业结构调整指导目录（2023年本）》，其中，可再生能源制氢，液态、固态和气态储氢，管道拖车运氢，管道输氢，加氢站，氢电耦合等氢能全产业链环节进入鼓励类名单，产业正式进入发展快车道。
6. 1-6月份风电新增装机23GW，同增78%，其中6月新增装机6.6GW，同增213%，环增207%，6月风电新增装机超预期，预计2023年全年风电装机将达70GW，其中海风装机为8-10GW。
7. 1-6月电网工程完成投资2054亿元，同比增长7.8%，在电力体制改革持续深化、 新型电力系统加速构建的背景下，电网方面我们重点推荐三条具有结构性机会、周期性被削弱、景气度持续时间较长的投资主线：以虚拟电厂、综合能源管理、储能为代表的用电侧主线；配网智能化主线；特高压主线。