核心观点：7月28日在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议在京召开，重点提及城中村改造是一项复杂艰巨的系统工程，要从实际出发，采取拆除新建、整治提升、拆整结合等不同方式分类改造。坚持以市场化为主导、多种业态并举的开发运营方式。

城中村改造绝非大拆大建，有以下几个新特征：1）改造模式：以保留利用为主，根据实体经济和居民企业的需求，部分改变功能，拆除的是危房和公共短板确实特别严重的空间，而增加的是公共服务设施；2）主导方向：新时期的城中村改造不是地产主导的碎片化改造，而是突出公益性的片区综合改造；3）改造主体：不是房地产开发商主导，而是市场化的国企或城投主导，以保障改造的公共属性，同时吸引多方社会资金进入；4）资金平衡：不再是销售回款的单一平衡模式，鼓励多方投资主体以经营性收入包括租赁收入，停车场，临街商铺，饭店食堂等。

根据我们的梳理，建筑板块中超大和特大区域相关的公司有89家，按区域划分来看，19个城市中仅沈阳无相关的建筑上市公司，其中超大城市中深圳区域相关的上市公司最多，一共28家，其次相关上市公司布局较多的城市主要是上海8家，广州6家，在特大城市中，杭州有8家，南京5家，合肥4家，建议重点关注广州、深圳、杭州、南京、合肥等区域的城中村改造的相关进度。按照建筑公司的类型来看，考虑到各地“城中村”改造形式和内容相对个性化，上市建筑公司中，地域性中小型建筑国企和优质的建筑设计公司受益城中村改造的可能性更高，同时需要关注改善需求对于园林和装饰类公司带来的弹性，详细的标的梳理如下，建议重点关注华阳国际、筑博设计、新城市以及改造重点区域的基建房建地方国企。

上周工作：一带一路&中特估论坛（国企改革专家、一带一路专家、中国建筑、中国中铁、中铁装配、中国铁建、中国能建、中国电建、中国化学、中材国际、中钢国际、江河集团、城建设计、航天工程等），公司调研（垒知集团、赛特新材等）。

上周推荐组合表现：中国交建（+6.47%）、中国中铁（+4.18%）、中国化学（+4.06%）、中油工程（+1.51%）、中材国际（+6.16%）、中国建筑（+9.45%）、四川路桥（+1.03%）、华阳国际（+9.16%）

本周重点推荐组合：中材国际、中钢国际、中国交建、中国化学、四川路桥、华阳国际