1. ​​与蚂蚁集团的深度合作​​

​​股权关系​​：蚂蚁集团通过全资子公司上海云鑫持有吉大正元11.25%的股份，是公司第二大股东，与第一大股东持股比例仅差0.36%，为双方在稳定币技术研发上的合作奠定了基础。

​​技术协同​​：吉大正元参与蚂蚁集团稳定币安全体系的研发，例如基于零信任框架构建交易合规性方案，解决稳定币跨境支付中的反洗钱（AML）和身份核验需求。其零信任安全平台可动态控制权限，保障交易链路的合规性。

2. ​​核心技术与场景适配​​

​​密码技术优势​​：作为国内密码安全领域的领军企业，吉大正元在数字认证、数据加密、区块链安全等领域拥有20余年积累，其技术覆盖身份认证、交易加密等稳定币核心环节。例如，其移动安全产品（如吉安宝）已适配鸿蒙系统，支持数字人民币钱包的安全需求。

​​跨境支付场景​​：公司已为多家银行的跨境支付系统（如CIPS）提供安全认证服务，相关技术可直接迁移至稳定币跨境结算场景。香港《稳定币条例》将于2025年8月生效，蚂蚁集团正在申请牌照，吉大正元作为技术合作伙伴有望受益于合规化进程。

3. ​​业务布局与政策红利​​

​​稳定币安全需求​​：稳定币对防篡改、可审计、强合规的要求与吉大正元的技术高度契合。例如，其“数密通”产品融合密码基础设施与区块链技术，为资产上链提供全链条防护，解决实体资产数字化中的信任痛点。

​​政策催化​​：香港稳定币牌照落地后，蚂蚁集团的跨境稳定币项目可能成为吉大正元技术落地的首个规模化场景。市场预期，该合作将为其带来显著的业绩增量。

4. ​​当前进展与风险提示​​

​​公司表态​​：吉大正元在投资者互动中明确表示，目前积累的算法尚未直接应用于稳定币，但强调其在跨境支付领域的技术储备，并积极布局相关场景。

​​市场预期​​：尽管尚未实现稳定币业务收入，但机构认为其技术卡位核心环节，且蚂蚁集团的合作预期赋予其高弹性。公司市值不足50亿元，被视为“小而美”标的。

结论

吉大正元虽未直接发行稳定币，但通过技术合作与安全服务深度绑定蚂蚁集团等头部企业，在稳定币的合规、安全、跨境支付等环节具备明确的技术能力和市场潜力。未来需关注香港稳定币牌照落地进展及蚂蚁项目的实际落地情况。