行业信创推进，集成与基础硬件设施受益
夜长梦山
2023-08-09 21:30:55
【华安计算机】行业信创推进，集成与基础硬件设施受益
结论：中信银行该大额招标，直接带给
新晨科技71%业绩弹性、宇信科技20%业绩弹性。
事件：中信银行《通用基础设施集成商入围采购项目》，总计约65亿大单，其中34亿ARM服务器、10亿C86服务器。集成项目招标中，宇信科技份额第一（30%）；新晨科技份额第二（22.5%）；金信润天、神州数码、南天信息份额三、四、五。
点评：
1）集成招标先行，预示行业信创推进有望加速。
2）单中信银行一家的65亿整体集成金额较为超预期。以宇信去年集成收入10亿元左右判断，即使65亿集成项目分年完成，30%份额对应19.5亿收入，也大超过公司原有集成业务规模。由此可见，此前类似的集成业务规模较小，此次65亿大单超预期。
3）集成商率先受益。
宇信科技集成业务毛利率约9%，预计65亿大单对应19.5亿收入，对应约2亿毛利润。即使分2年完成，单年毛利润影响约1亿，净利润增厚约5000万。若以2022年利润2.5亿计算，业绩增厚20%。
同样，以此逻辑，新晨科技预计单年净利润增厚3700万左右。而公司2022年利润5200万元，该事件预计增厚利润71%。
4）后续信创服务器厂商有望受益。Arm架构下，主要为鲲鹏与飞腾。相关上市公司神州数码、四川长虹、拓维信息、中国长城有望受益。C86架构下，海光信息、中科曙光主要受益。
结论：中信银行该大额招标，直接带给新晨科技71%业绩弹性、宇信科技20%业绩弹性。
其他信创服务器：神州数码、四川长虹、拓维信息、中国长城、中科曙光及海光信息主要受益。
结论：中信银行该大额招标，直接带给新晨科技71%业绩弹性、宇信科技20%业绩弹性。
事件：中信银行《通用基础设施集成商入围采购项目》，总计约65亿大单，其中34亿ARM服务器、10亿C86服务器。集成项目招标中，宇信科技份额第一（30%）；新晨科技份额第二（22.5%）；金信润天、神州数码、南天信息份额三、四、五。
点评：
1）集成招标先行，预示行业信创推进有望加速。
2）单中信银行一家的65亿整体集成金额较为超预期。以宇信去年集成收入10亿元左右判断，即使65亿集成项目分年完成，30%份额对应19.5亿收入，也大超过公司原有集成业务规模。由此可见，此前类似的集成业务规模较小，此次65亿大单超预期。
3）集成商率先受益。
宇信科技集成业务毛利率约9%，预计65亿大单对应19.5亿收入，对应约2亿毛利润。即使分2年完成，单年毛利润影响约1亿，净利润增厚约5000万。若以2022年利润2.5亿计算，业绩增厚20%。
同样，以此逻辑，新晨科技预计单年净利润增厚3700万左右。而公司2022年利润5200万元，该事件预计增厚利润71%。
4）后续信创服务器厂商有望受益。Arm架构下，主要为鲲鹏与飞腾。相关上市公司神州数码、四川长虹、拓维信息、中国长城有望受益。C86架构下，海光信息、中科曙光主要受益。
结论：中信银行该大额招标，直接带给新晨科技71%业绩弹性、宇信科技20%业绩弹性。
其他信创服务器：神州数码、四川长虹、拓维信息、中国长城、中科曙光及海光信息主要受益。
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