【东吴环保公用】环保悄悄发生了什么❓现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估,重申3.0时代!
🔥Wind环保指数1.61%,燃气/水务指数上涨0.59%/0.17%。
1、水务去杠杆结束转运营、燃气优质现金流❗1)水务:资本开支下降+投运增多,自由现金流大幅改善。2)燃气:现金流长期优异,自由现金流为正,净现比1.5+。板块运营资产分红有望普遍提升价值重估。
2、市场化改革助力估值回升❗水价改革解决付费模式从to G专为to C;燃气顺价稳定毛差,模式持续优化。
3、核心资产盘活助力新型城镇化❗7/24中央首次表态将通过一揽子化债方案化解地方政府债务风险。一方面,G端环保资产质量改善有望加速;更重要的是,现金流改善+价格模式理顺,水务燃气等优质资产可依托reits等进一步盘活,助力国家再投资,资产价值重估不可或缺!
🏆重申环保进入高质量发展3.0时代(真实现金流+优质技术驱动),估值体系重塑!持续推荐:
#优质资产价值重估。【洪城环境+蓝天燃气+新奥股份】
#高质量发展中的独角兽。【景津装备+美埃科技+盛剑环境】
#双碳持续推进。【高能环境+仕净科技+龙净环保】
风险提示:政策推进不及预期
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