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卓然股份大涨点评：重视产业趋势，卓然为最受益品类

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全梭哈的老司机

2023-10-27 16:18:21

【太平洋机械】卓然股份大涨点评：重视产业趋势，卓然为最受益品类。
1. 近期沙特阿美在华设立合资公司、中石化发布120亿元定增预案、阿美溢价入股荣盛等事件纷纷落地，投资需求旺盛，印证了国内大型炼化装置总量不足与结构性短缺共存的现状。根据行业数据，2020年国内乙烯进口依存度高达49.4%，大型炼化装置有较大扩产空间。同时结构上，新材料、新工艺、炼转化趋势明显。我们判断“十四五”期间国内炼化将再启一轮建设高峰，重视装备端投资机会！
公司主业为乙烯裂解炉，乙烯裂解炉系核心装置、价值量占比高，将是本轮炼化建设周期中弹性较大的品种，公司在国内乙烯裂解炉的份额也遥遥领先，将显著受益于行业趋势。
2. 工艺+设备双轮驱动，把握产业升级大机遇。国内市场结构性升级趋势明显，节能降碳的炼化工艺及专用设备市场前景广阔，公司已前瞻性开展炼油化工、新能源等领域的工艺及专用设备研发创新。工艺+设备双轮驱动下，将明显放大公司在单个项目的接单金额。
3. 共同实控人将全额认购4.13亿元定增，体现实控人对公司前景的看好。公告的马总减持系根据家庭资产规划需要进行的减持，且马总未在公司担任高管，预计对公司经营不产生负面影响；上次减持期限内（2022/9/30~2023/3/30）股东实际仅减持0.98%，也体现出惜售意图。当前炼化行业已经演绎出反转和结构性升级的产业态势，公司的新签订单推进顺利，估值又具备安全边际，我们依然继续重点推荐！

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