今日市场主要股指出现普涨，上证综指大涨3.23%，万得全A、创业板指和科创50也分别大4.40涨%、6.71%和6.50%。31个申万一级行业全部上涨。需要注意的是全A仍有1464只个股下跌，主要以微盘股为主，万得微盘股指数依然下跌4%，显示微盘股仍然面临流动性危机。

今日市场大涨，我们分析主要原因有以下几点：
1、盘中利好频出，救市行动发力。2月5日，证监会一天之内4次发声，积极回应当前市场关切。包括“引导券商等增加平仓线弹性”、“全国20个省区市密集走访上市公司”、“加强融资业务监管 确保平稳运行”和“通报3起涉嫌操纵市场恶意做空案件”。2月6日盘中，中央汇金公司公告称：已于近日扩大交易型开放式指数基金增持范围。证监会宣布：暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。受到相关政策利好传闻影响，今日人民币汇率明显升值，北向资金大幅流入126亿，市场信心明显提振。
2、中证1000成为救市切入点，中小盘流动性危机明显缓解。从今日ETF基金成交额情况来看，开盘后中证1000ETF、中证500ETF和创业板ETF成交额迅速放大，意味着中小盘、成长股已经成为今日救市资金切入重点。很快中证500和中证1000流动性得到了明显缓解，午盘后中证2000也有所改善。但市值最小的微盘股目前流动性尚未明显改善。
3、A股已经处于极端低位，市场人心思涨。我们在前期策略报告中，曾以市盈率、市净率、隐含风险溢价、市场破净率、投资者情绪指数等多个指标进行分析，指出当前A股已经处于极端低位，短期可能出现超跌反弹。今日市场底部反弹，也是当前极度弱势的A股自身需要的修复行情。

关于市场反弹的持续性和风格：
1、市场前期跌幅过大，政策利好推动下超跌反弹行情有望持续，预计全A有望回到20日均线附近。前提是救市资金继续支持，小盘股和成长股流动性危机得以解除，不再出现“负反馈”。
2、如果A股市场资金面出现明显好转，如平准基金入市，或大批中长期资金底部买入，则市场可能出现长达数月的修复行情。
3、在以上条件的基础上，如果出台强力的经济政策和PMI、PPI等基本面数据明显改善，则市场有望结束熊市，逐步走牛。
4、流动性危机改善的情况下，市场超跌反弹的核心品种是前期流动性折价超跌最多的中小盘和科技成长风格。建议关注电子、军工、通信、计算机等。如果中小盘流动性仍未完全解除，市场则继续回归大盘价值、红利风格进行防御。