最近，人形机器人又火了，热度不断。
首先是，特斯拉马斯克在最新的财报电话会议上表示Optimus（擎天柱）人形机器人正在快速发展，最终可能成为公司最大的业务。
其次，一月底，相关部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，再次提到了人形机器人，这是未来产业主要的领域之一。
目前，人形机器人正在处于0-1的阶段，未来将形成巨大的产业趋势。2024年，或许将是人形机器人的量产元年。
今天我们来分析一下，人形机器人核心供应商、国内微特电机龙头——江苏雷利。
对人形机器人产业链上的公司进行分析，主要是看两个方面：第一，对原有业务和公司基本情况进行分析；第二，公司关于人形机器人可参与度的分析。
所以，我们先来看看，江苏雷利具体是做什么的。
江苏雷利是全球微电机领域的龙头，目前是国内规模最大的微电机模块化解决方案提供商。目前，公司的主要业务收入都是来自于电机，产品覆盖家电、汽车、医疗等下游多个重点领域。
微特电机是医疗器械和工业自动化核心零部件，但高精密产品技术壁垒高，涉及精密运动控制、微细加工等工艺技术，国内仅少数厂商布局，具备国产替代逻辑。
而且，随着全球医疗器械领域的持续发展，以及工业制造业新能源汽车、人形机器人等新蓝海的涌现，微特电机作为各领域共同的基础动力、控制元件，将受益于下游行业发展，市场规模持续上升。
根据数据，预计2030年全球微特电机市场规模将达613亿美元，2023年国内微特电机市场规模将达1610亿元。
江苏雷利凭借自身过硬的产品实力，拿下了十分优质的客户群，多年来得到了格力、美的、海尔、伊莱克斯、惠而浦、LG、三星、松下、夏普、富士通、戴森、GE等国内外知名的家用电器生产商、全球知名运动健康设备制造商爱康的认可。
江苏雷利作为全球微特电机龙头，拥有过硬的产品实力，而且背靠大客户，公司的业绩自然不会差，成绩单亮眼。
2023前三季度，江苏雷利实现营收22.5亿元，同比增加2.3%；归母净利润2.5亿元，同比增加18.1%。
根据业绩预告，2023年公司预计归母净利润3.10-3.49亿元，其中2023年第四季度实现归母净利润0.58-0.97亿元，同比增长28.82%-114.38%。
2023年前三季度，江苏雷利的净利率12.76%，毛利率30.90%，这对于零部件加工企业来说，盈利能力非常不错。
那么，江苏雷利关于人形机器人的参与度如何呢？
江苏雷利参股鼎智科技34.52%的股权，是鼎智科技的母公司。
鼎智科技十分重视研发，近几年在加大研发力度，投入智能制造基地和研发中心建设项目。鼎智科技能够同时供应线性执行器与空心杯电机，是人形机器人产业链稀缺标的。
1.线性执行器：人形机器人线性驱动器采用力矩电机+行星滚柱丝杠/滑动丝杆方案，行星滚柱丝杠壁垒高、价值量占比高，行业目前由外资主导，国产厂商具备稀缺性。鼎智科技已具备多尺寸滚珠丝杆线性执行器产品，有望顺势切入至行星滚柱丝杠行业，抢占市场先机。
2.空心杯电机：具备体积小、可控性高、噪音小等优点，契合人形机器人灵巧手需求，鼎智科技已具备多尺寸空心杯电机，产品性能领先行业。
可以这么说，关于人形机器人的领域，江苏雷利绝大部分的优势都是鼎智科技带来的。所以，鼎智科技取得什么进展，江苏雷利就相应有什么进展。
江苏雷利认为人形机器人是微型运动控制系统最大的发展机会，将持续推进相关产品升级迭代。目前，子公司鼎智科技部分线性传动产品已在人形机器人领域送样并获客户阶段性认可。
那么，江苏雷利还有哪些看点呢？
第一，北交所概念
有不少人都想投资北交所，但是北交所50万的门槛拦住了众多感兴趣的投资者，而江苏雷利不仅有市场最热的人形机器人，还具有北交所概念，前面咱们所说的子公司鼎智科技就在北交所。
鼎智科技是北交所上市的国内微型线性传动龙头，在线性执行器、音圈电机、空心杯电机及配套精密齿轮箱等产品领域取得技术突破。
第二，打造新能源汽车板块业务
在新能源汽车板块，江苏雷利已布局电子水泵、激光雷达电机、一体化铝压铸、压缩机电机及等产品，同宇通、金龙、艾尔希、凯斯库、海立新能源、图达通、奥托立夫、美诺、德珂斯等客户建立战略合作关系。
去年7月，公司以股权受让及增资的方式，取得无锡世珂微电机有限公司59.09%股权，进入多个海内外头部车企供应链，助力公司进一步完善新能源汽车热管理产品线。
去年9月，公司公告拟以货币资金1.67亿元增资安徽凯斯汀，将持股比例提升至80.53%，加码新能源汽车精密铝压铸领域。
第三，瞄准北美市场，加码海外布局
江苏雷利在北美市场的家电、医疗、工业控制等应用领域订单量较大，预期未来增速较高。为保证供应链稳定，公司拟在墨西哥筹建工厂以满足北美市场订单需求，与北美客户的粘性有望进一步提高。
第四，重点拓展高端工控，新品已实现量产
新品研发方面，江苏雷利的滚珠丝杆产品已实现批量生产；空心杯电机处于小批量供货阶段，最小尺寸电机已供样；江苏雷利研发进展顺利，未来有望持续放量。
高端工控方面，江苏雷利储备了微特电机、智能化组件及线性传动等多类产品，其中多款产品实现国产技术突破，未来将逐步拓展至激光切割等高端工控领域。
最后总结一下，江苏雷利是全球微电机龙头，业务遍布家电、汽车、医疗等行业，公司业绩突出、研发能力强、技术储备足。而且，公司作为线性丝杆、空心杯电机稀缺标的，有望受益人形机器人产业链风起，值得持续关注。
