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【国海电新】“新能源基础设施网络”新提法点评

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全梭哈的老司机

2024-03-07 09:13:40

【国海电新】“新能源基础设施网络”新提法点评

#事件：总书记在近期中央政治局集体学习时提出，应对我国能源发展系列挑战出路就是大力发展新能源，重点提出“进一步建设好新能源基础设施网络”和“加快构建充电基础设施网络体系”。同期，国家发改委、能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》。

#特高压仍是当前重点，配用电短板有望加速补齐：我们认为，新能源基础设施主要包括特高压通道、数智化配电网、新型负荷基础设施。

1. 超特高压主网建设确定性高，柔直是重要变化：据我们初步了解，特高压有望24年开工“3交4直”，25年开工“2交6直”。此前柔直仅少量示范工程，24年柔直开工预计1.5条（占比38%），25年预计4条（占比67%）。

2. 配网建设有望提速，数智化是重点：分布式消纳关键在于加强配网柔性化、智能化、数字化。我们认为，1）数字化重点是智能电表、传感通信网络、算力资源等数字基础设施；2）智能化重点是新能源功率预测、配网可观可测可控；3）柔性化重点是新型储能、新型负荷，以及微电网、虚拟电厂等新业态。此外，早期仍需进行配电变节能改造。

3. 充电设施已具经济性，新基建带来增量驱动：电动车快速发展带来充电设施运营经济性提升，促进基础设施和交通电气化的良性循环，体现在1）运营车辆电动化渗透率提升和基础设施区域不断扩围；2）三桶油、地方城投/交投等更多主体和资金进入。

#投资建议：总体维持我们电力设备年度策略的判断，重点是三条投资线

1. 超特高压主网：柔直建议重点关注【许继电气】、【中国西电】、【国电南瑞】、【高澜股份】，主网建设建议关注【平高电气】、【思源电气】、【长高电新】。

2. 数智化配电网：早期配电变节能改造，建议关注上游材料非晶材料【云路股份】、高牌号硅钢【望变电气】，配件分接开关【华明装备】、电磁线【金杯电工】、外绝缘【神马电力】，配电变【金盘科技】、【伊戈尔】、【明阳电气】、【江苏华辰】、【科润智控】；配网数字化建议关注【威胜信息】、【东方电子】、【国网信通】、【南网科技】，以及智能化柔性化相关的【国能日新】、【安科瑞】、【炬华科技】、【安靠智电】、【苏文电能】。

3. 充电网络：重点推荐两条线，1）24年业绩确定性高的，大功率直流充电桩龙头【绿能慧充】、【盛弘股份】；充电模块龙头【通合科技】；充电运营龙头【特锐德】。2）新技术-液冷超充，充电枪线华为独供【永贵电器】，液冷超充线缆【鑫宏业】，液冷超充模块【威迈斯】。

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