首只自主研发的重组人胰岛素、长效及速效重组胰岛素类似物，实现规模化生产。此外在研品包括DPP-4抑制剂利格列汀片与磷酸西格列汀片，国内糖尿病领域最具竞争力企业之一。

胰岛素国产替代发展蓬勃

过去五年国内增速远超全球增速。外资占据国内主要份额，进口替代正在进行。三代胰岛素对二代胰岛素替代也是大势所趋。

海外业务发展进行中

授权山德士进行美国加拿大和欧洲等地销售，山德士是全球生物仿制药的开拓者和领跑者，借助成熟渠道，有望快速放量。

估值：

20-22年EPS 2.40/2.80/3.2 目前估值约50倍 可比生物制药细分龙头企业估值不高。

目前21年仅43倍，处于越跌越买阶段，四季度合理目标价格140。