中国电信宣布全面布局元宇宙，将打造元宇宙平台和内容生态。在中国电信5G创新应用合作论坛上，中国电信旗下公司新国脉公布了元宇宙战略布局，以元宇宙新型基础设施建设者为定位，立足创新应用成果，启动2022年“盘古计划”。中国电信集团副总经理唐珂在致辞中表示，新国脉元宇宙布局将依托中国电信云改数转战略，围绕产品研发、内容汇聚、应用创新等方面，加大5G业务和终端创新，推进天翼超高清、云VR、云AR、云游戏等生态合作，助力元宇宙场景快速落地，满足美好数字文化需求。新国脉发布了新一年“盘古计划2.0”。聚焦赛道、底层技术、盘古计划、战略布局，连接用户+场景+终端+网络。新国脉将深耕5G个人/企业应用，打造融媒体云新型基础设施平台，赋能元宇宙相关产业为演进视图。

结合元宇宙的特征，我们认为未来元宇宙或有四大应用场景：①游戏将是元宇宙沉浸式体验的先行者：相比当前世代游戏场景，元宇宙世代的游戏场景将实现虚拟与现实深度交融，游戏世界的有限边界被打破，让玩家进入沉浸式体验。②VR社交游戏是目前最接近元宇宙形态的产品：元宇宙社交能构建虚拟个人形象、探索游戏类交互场景、商业会议等事件类交互场景，为用户带来新的社交体验。③元宇宙中的娱乐场景将实现个人娱乐的极致沉浸式体验，重塑娱乐商业模式，如元宇宙中的演唱会可以打破传统演唱会地理限制，实现场景瞬间切换、理论无限观众容量和低成本沉浸式体验过程。④元宇宙将从体验过程方面重塑消费场景：AR/VR/MR等新技术助力实现视听乃至触觉等多感官的交互，升级传统线上购物体验的沉浸感。当前，AR购物已经在美妆、服饰、家装等领域有初步试水应用。

据企查查数据显示，我国“元宇宙”商标共被申请注册3167件，自2021年9月1日以来，“元宇宙”相关商标被申请2939件，腾讯等公司相继申请QQ元宇宙等商标，此外，小米、字节跳动等公司元宇宙商标还遭到多方抢注，截至目前，我国元宇宙商标申请公司涉及400多家。

二、产业链

从游戏到元宇宙，四项技术提升是必经之路。

游戏与元宇宙成熟形态存在较大差距，相应底层技术仍需提升。驶向元宇宙的征途依旧道阻且长。游戏作为元宇宙的“初级形态”，与其成熟形态仍存在较大差距，具体体现在沉浸感、可进入性、可触达性、可延展性四个方面。相应地，AR/VR、云计算、区块链等底层技术的进化是从游戏到元宇宙的必经之路。

元宇宙距离规模商用道阻且长，网络、社交平台、AR/VR的成熟是前提。

互联网的高速发展构建了元宇宙坚固的基石。元宇宙本质上是一个虚拟的网络世界，当满足硬件基础后，则需要覆盖尽可能多的用户，来构成元宇宙中的行为主体，并由这些主体来创造元宇宙的内容。全球互联网用户过去十年维持高增长。根据互联网世界统计（IWS）数据，截至2020年5月底，全球互联网用户数量达到46.48亿人，占世界人口的59.6%，过去十年年均复合增速8.3%。

当前AR/VR技术日趋成熟，进入稳定生产阶段。新技术从萌芽到最终实现，大多会经历一个起伏的阶段。这一曲折前进的过程可以用技术成熟度曲线来刻画。而VR/AR的发展已经走过概念期、过热期、幻灭期，并正在走出“开悟期”，走向量产成熟期。疫情加速了VR宅经济渗透，消费文化具有可持续性。去年疫情的反复带来了规模可观的“宅经济”。

网络、社交平台、AR/VR技术只是人类进入元宇宙的基本前提，若要更好地实现元宇宙低延迟、随时便捷的特性，还需要5G、云计算、芯片等各种技术的加持，当前元宇宙的发展仍要面临诸多难题。

四、元宇宙困局

第一，全球各地区互联网渗透率分布不均，亚非拉数字鸿沟仍存。“真VR”需要大带宽、低时延网络，目前5G/F5G渗透率仍低。

第二，AR和VR设备仍然存在缺陷，从体验感上说，目前VR设备的清晰度和刷新率仍有提升空间，最理想的刷新率是180HZ，目前现有的大部分VR头显刷新率在70-120HZ之间；从性能上说，现有VR设备的算力负荷大，功耗过高，直接影响续航；从轻便性来说，无线串流技术还不成熟；从价格来说，设备昂贵，造成消费者经济压力。

第三，现有内容和体验单一，靠爆款游戏只能吸引少量专业玩家。

第四，元宇宙的商业模式距离成熟还有很长的路。元宇宙的实现需要5G、VR/AR、云计算等多种技术的相辅相成。

这种商业模式不仅结构单一，同时持续性和稳定性也较弱。硬件和终端设备销售是当前的早期AR/VR市场最重要的收入来源，但内容作为元宇宙的核心要素，将是未来的主要盈利点。目前大多数VR体验馆所提供的体验内容不具有足够的吸引力，顾客基本上都是一次性消费，无法给行业带来稳定、持续的收入。在内容体验充实丰富的基础上，未来的商业模式可以进一步向广告、订阅服务等方面拓展。简言之，若想要实现元宇宙，未来亟待形成多元、稳定、可持续的商业模式。

附今日元宇宙强势个股