天目湖：可异地复制的旅游龙头

（关注原因：长线，疫情缓解，旅游有望恢复）

1、随着疫情防控形势好转，近期，广东、山东、四川、内蒙古、海南等多地发布通知，恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”经营业务。

其中，广东省文化和旅游厅24日发文称，从即日起，广东省各旅行社及在线旅游企业可有序开展跨省团队旅游及“机票+酒店”经营业务；8月22日起，四川省恢复旅行社(含在线旅游企业)组织接待跨省旅游团队及“机票＋酒店”业务。

8月26日，南京市江宁区发布通报称，江宁区新冠肺炎疫情联防联控工作指挥部组织专家进行风险评估，禄口街道符合转入常态化防控条件。自2021年8月26日起，禄口街道结束过渡期，进入常态化防控。

2、公司中报显示上半年实现营收2.27亿元，同比2020年上半年增长125.9%，已超过2019年同期，归母净利0.43亿元；其中Q2公司营收1.49亿元，同比20Q2增长88%、较19Q2增长14%，归母净利0.47亿元，同比20Q2增长199%、较19Q2增长22%，主要受益于疫情防控良好和省内周边游更具韧性。

分业务看，上半年景区业务实现营收1.34亿元/同比增长125%，恢复至疫情前同期；新开业项目推动酒店业务成为亮点，营收0.62亿元/同比增长173%，较2019年同期增长26%；温泉营收0.2亿元/同比增长84%，旅行社子公司收入0.72亿元/同比增长176.7%（含内部抵消），其他业务0.1亿元/同比增长359%。

3、公司是优质民营资源整合运营商，立足天目湖旅游度假区，已形成以天目湖山水园、南山竹海、御水温泉三家5A级景区为主，包含天目湖水世界、御水温泉度假酒店、旅行社、商业经营开发公司等在内的全方位旅游产业链，打造了集“吃住行游购娱”为一体的一站式旅游体验产品。截至2020年上半年，公司旗下共拥有温泉公司、旅行社公司、农业公司和职工休养公司4家全资子公司，千采旬酒店1家全资孙公司，和竹海公司、索道公司2家控股子公司，涵盖餐饮、住宿、疗休养服务、温泉浴服务、旅游服务及索道运输等多项业务。

4、公司拟投资2.64亿元建设南山小寨二期项目，有望在2022年投运。该项目是以酒店为主体的开放式文化景点，项目具体建设内容包括主题酒店、餐厅、特色作坊、展览馆、书院、茶庄、小剧场等。建成后将形成酒店、餐饮、民俗及非遗文化体验等业态。项目实施地点为溧阳市戴埠镇李家园村，毗邻南山小寨一期和御水温泉。

5、公司强大的设计与开发能力使天目湖景区从无到有，成为国家5A级景区及一站式旅游目的地，天目湖度假区的成功已经证明了公司对景区的打造运营能力，而且公司这种“一站式旅游目的地”模式对资源的依赖性较小，异地复制扩张具备合作基因，成功的可能性较大。2017年年报中，公司便在发展战略中提出要把握外延式发展机遇，积极开展对外战略合作，或者适时考虑跨区域的投资及收购。

（部分资料来自国信证券、公司公告等互联网信息）