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【建投化工】EVA粒子：光伏需求拉动价格提升，供需两旺高景气有望持续

myegg

2022-05-14 14:58:43

光伏装机提升拉动胶膜需求，EVA粒子需求景气提升。2022年，国内外光伏装机提速，特别是欧洲对能源端的担忧增加了光伏建设进展并提高了组件价格接受程度，带动EVA粒子需求大幅提升，预计22年全球光伏装机将超220GW，对应国内光伏级EVA需求将达到107万吨，2020年-2025年CAGR预计为22%。

今年以来，需求拉动EVA价格价差不断提升，截至5月13日，EVA价格全线提升，光伏料2.9万/吨，较年初+58%，线缆料2.95万/吨，较年初+34%，发泡料2.7万/吨，较年初+57%，行业平均价差1.6万/吨，较年初 +76%，景气不断提升利润可观。

供给端：国内贡献主要增量，但整体供需仍偏紧。22年以来，浙石化30万吨EVA装置投产顺利，而21年国内光伏料总产量也不足35万吨，中国大陆贡献了供给端主要增量；全球来看，韩国乐天30万吨新装置投放后，光伏级EVA排产占比并不高；虽然增量显著，但今年以来国内疫情影响，进口EVA粒子受影响较大，同时下游需求旺盛，整体供需仍偏紧，我们预计价差高位将持续。

推荐标的：东方盛虹（子公司斯尔邦目前拥有36万吨EVA产能，其中光伏料占比约7成）、荣盛石化（浙石化30万吨EVA投产顺利，可全部排产光伏料）；联泓新科（22年技改完成，总年化产能达到16万吨）

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东方盛虹

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