[礼物] 锂矿采选：全资子公司融达锂业拥有甘孜州甲基卡134号脉采矿权，目前年产能45万吨，折锂精矿7-8万吨。全资子公司康定融捷锂业鸳鸯坝计划扩建250万吨/年选矿产能，折锂精矿约47万吨，建设周期1年，目前等待上位规划环评批复后向甘孜州生态环境局正式申报，顺利情况下项目环评1个月内取得批复，力争年中启动主体工程建设。

[礼物] 锂盐加工：成都融捷锂业（参股40%）2万吨产能预计22Q2投产，22Q1贡献投资收益 2.06亿元，其原料精矿主要来自融达锂业。长和华锂（控股80%）目前年产能0.48万吨，20年开始向比亚迪供应锂盐产品，预计22年合同交易额4亿元，同增122%。

[礼物] 锂电设备：东莞德瑞（控股55%）19年开始向比亚迪供应锂电设备，预计22年合同交易额为6亿元，同增128%。

[礼物] 盈利预测：预计22-24年归母净利润分别为20.07亿元、30.12亿元、34.89亿元，PE分别为16倍、11倍、9倍。考虑国内川矿资源稀缺性+公司23-24年自有矿增量显著，给予23年15倍PE，市值452亿元，目标价174.02元/股，首次覆盖给予“买入”评级