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军工板块业绩全面爆发---拐点已至 ,低吸正当时
逻辑吹吹
热爱评论的游资
2021-07-20 13:36:02

之前军工板块一度表现低迷,核心原因是虽然上游材料、电子等企业一季度业绩同比高增长,但是主机厂等营收指标尚未大幅增长,原因是产品交付节奏所致。国盛证券认为,二季度开始军工的高景气度将持续兑现。

  军工企业订单饱满

  国盛证券指出,上游材料、电子等订单大幅增长是在2020年三季度,体现为全面备战背景下首先从上游配套开始,结合发动机、军机等主机产品的制造/交付周期,从产业链产品转移角度看意味着二季度、三季度开始主机产品交付量、营收将环比大幅提升,上游企业的业绩也将维持同比高增长且呈现环比向上趋势,中报期将是军工高景气度持续兑现的重要窗口,军工产业链上下游业绩的释放会加强板块的共振效应。

  该机构认为,军工企业具备长期投资价值,估值空间将进一步打开。以美为鉴,过去60年美国军费支出复合增速达到4.7%,其军费占GDP比重长期在4%左右或以上,美国经济与国防同步发展使得美股军工板块过去40年年化收益率位居第4。当前我国未强先富,重点发展军工产业是对经济成果的重要保障。

  从业绩方面来看,军工行业的景气度亦得到了验证,此前,振华科技000733)发布业绩预告,净利润同比增长超100%,扣非增长132.97%至157.42%。

  对于业绩变动,振华科技表示,新型电子元器件板块企业下游高可靠产品客户需求增长,高附加值产品销售同比增加。除此之外,海特高新002023)、航锦科技000818)、西部材料002149)等公司此前发布的业绩预告均为同比大幅增长,进一步验证了军工行业的景气度。


数据显示,截至7月15日中信军工分类中共有28家公司发布了半年报业绩预告,其中23家公司预喜,占比82.14%。以归母净利润增长上限统计,涨幅超过100%的公司有9家,涨幅超过50%的则达到19家。从行业分类来看,航空产业链呈现出全链条火热行情。红外、北斗等领域的龙头企业也有不俗表现。展望后市,军工行业至少“十四五”末仍具备订单支撑,长期发展确定性高。

航发动力最新公告,以46亿元购买银行结构性存款,该金额相当于公司一季报资产负债表当中“货币资金”的103.64%。此前公司已上调与财务公司的关联交易存款限额,由去年的40亿元增至100亿元。而这一切都直接说明,行业订单火爆,公司现金收入目前提高。

百瑞赢认为:从已经披露的半年报来看,军工行业增速排名靠前,产业链各细分领域均有业绩兑现,在十四五规划中已经明确表示,要确保国防实力的大力投入,2035年基本实现国防和军队现代化。而且世界局势也处于微妙变化中。未来国防军工或迎来高速、持续、稳定的发展机遇期,行业订单饱满。相关产业链企业将享受到政策引导上的红利,业绩已经有了明显改善,行业景气度持续向上。

东北证券认为,军工板块连续两周上涨,估值进入修复通道,PE(TTM)目前处于51%的历史百分位,超配军工正当时。军工行业的先进装备放量逻辑带来的行业高景气度已经充分得到了市场验证,年内有望看到整个航空产业链的高景气度形成上下游同步共振,行业景气度有望持续3到5年。另外,重点关注军工行业内具有高科技属性的国防信息化产业,其中以军用中高端芯片为代表的军工电子产业有鲜明的国产化特征,并逐步实现了民用领域的推广应用,或将加速民用高端芯片的国产替代进程。军工“硬科技”属性将为军工行业带来广阔的军民两用市场空间。

太平洋证券表示,军工板块进入价值投资新时代。在目前国际环境下,军工产品需求处于爆发的初期,行业整体具备投资价值。同时军工板块投资进入价值投资新时代,在产品、技术和产业段位上具备核心竞争力、治理结构优秀的龙头企业毋庸置疑会在行业快速发展中充分受益并迎来快速而持久的发展,具备长期价值投资的基础。虽然基于历史惯性,军工板块仍具备较高的β属性,排除短期的波动扰动,行业长期投资价值凸显。


从消息面来看,市场人士认为,军工股的反弹也建立在一系列消息面因素累积后的效果之上。

6月17日,搭载神舟十二号载人飞船的长征二号F遥十二运载火箭成功发射,随后载人飞船与火箭成功分离,进入预定轨道。

6月18日,空军新闻发言人发布,歼20战斗机列装空军多支英雄部队。分析人士人为,歼20飞机的采购、列装未来将有序加速进行,新型战机的不断列装,预示着整个先进战机产业链有望保持高景气度。

7月14日,中国航空工业集团7月14日发布运-20翼下挂载“短粗酒桶”的漫画趣图。这被视作官方首次证实运-20搭载中国国产发动机的消息。现役运-20发动机使用的是俄制D-30KP-2发动机,上述消息的公布,意味着中国摆脱对俄罗斯航空发动机的进口依赖,这对从事航空发动机生产的军工股构成重大利好。

7月16日,中国航天科技集团有限公司宣布,我国亚轨道重复用运载器飞行成功,该项目的圆满成功,为我国重复使用天地往返航天运输技术发展奠定了坚实基础。

值得一提的是,上述消息并不仅仅是宏观性的,而是实质性的体现在具体A股上市公司的军品销售上。

券商中国记者注意到,以6月18日歼20列装多支部队为例,该消息发布一个月后即开始体现在一家A股上市公司的业绩上。考虑到歼20战斗机属于隐身五代机,机体大量采用新型复合材料,该类先进战斗机的加速列装,刺激了一些A股上市公司的销售。光威复材、中简科技此前在基金调研中曾被广泛关注其复合材料业务在军品上的订单。7月15日,A股上市公司中简科技公告称,公司于近日与客户A签订《产品订货合同》,合同标的为碳纤维、碳纤维织物,合同金额63645.06万元,占公司最近一个会计年度经审计营业收入的163.40%。合同履行期限为2021年至2022年,具体根据客户下发交货计划执行。

此外,6月17日、7月16日的两则消息,则在较大程度上刺激了石英纤维相关上市公司的股价,石英纤维材料广泛应用在火箭、载人飞船、空间站、导弹等领域,受消息影响,石英股份、菲利华石英材料公司的股价,在军工股中的表现显著领先于行业公司



重点航发动力

一切在存款中体现:之前要借钱过日子,现在直接买银行存款,你说它业绩会怎样?那就是超预期增长啊!!!

航发动力最新公告,以46亿元购买银行结构性存款,该金额相当于公司一季报资产负债表当中“货币资金”的103.64%。此前公司已上调与财务公司的关联交易存款限额,由去年的40亿元增至100亿元。而这一切都直接说明,行业订单火爆,公司现金收入目前提高。


1、【公司概况】

航发动力是2010年通过实施原南方宇航重大资产重组成立的股份有限公司,成立至今,公司形成以发动机控制系统为首,以外贸出口转包业务、非航空产品等业务为辅的国内首屈一指的军工老大哥。

公司作为中国航发下属单位,背后实力坚挺;公司依靠中国航发特有的央企战略地位和品牌优势,享有政策支持及资源保障的便利,为公司稳定、持续、茁壮的成长铺下了一条康庄大道。

近年来,随着公司竞争实力的不断提升,公司客户范围深入到军队、军工集团等领域;通过转包生产等国际合作,与通用电气、霍尼韦尔、罗罗公司、赛峰、伊顿等多家国际著名企业建立了良好的合作关系。通过强强联合,公司品牌的影响力得到了很大的提升。

2、【主营业务】

目前公司在航空发动机及衍生品方面的营收占比不断提升,而外贸出口转包以及非航空产品的营收比例开始收窄。从公司2020年报告期公布结果来看,航空发动机及衍生产品的占比从2019年的87.36%上升到2021年的91.38%,而外贸出口则由10.23%降至5.27%。

公司航空发动机及衍生产品营收能出现4.02%的增长空间,除了公司作为行业内的龙头、具备技术优势以及议价能力之外,最重要的还是得益于“十四五”规划对军工改革的决心。

“十四五”规划中指出“确保2027年实现建军百年奋斗目标、力争到2035年基本实现国防和军队现代化”,在军改的大趋势下,对新装备列装的需求出现大幅攀升,而航空发动机控制系统作为战斗机的大脑和神经中枢,其重要性不言而喻,公司紧抓时代机遇,凭借自身优势迅速扩大市场份额,为主营业务收入争取到了更大的空间。

而外贸出口转包业务方面出现下滑,主要受新冠疫情及中美贸易摩擦影响大量外贸转包订单撤销或推迟,不过现在公司重心都放到了航空发动机及衍生品上,但也不是完全放弃外贸以及非航空产品等业务,未来全球环境改善的情况下,这两方面业务还是能为公司创造不错的利润。

长期来看,在高质量发展目标牵引下,公司产品结构不断升级,经济运行质量稳步提升,体制机制驱动力不断增强,人员结构持续改善,促进公司经济运行质量持续向好。

3、【行业前景】

航空发动机技术是大国地位和综合国力的体现,是现代航空技术的战略制高点,是现代国防不可或缺的重要内容,也是经济社会发展的重要支撑。

党的十九大提出新时代国防和军队建设新的“三步走”发展战略,提出力争到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队,国防和军队建设新形势对航空武器装备建设和航空发动机的发展提出更高要求。

目前我国航空发动机研制能力较世界先进水平仍有差距、航空发动机发展水平滞后于航空装备发展需求的现状仍未改变,发展的空间仍然巨大。但随着“十四五”规划的落实,国内航空军事装备采购有望逐渐实现市场化,而中大型发动机整机、零部件市场等民营企业逐步增长,市场竞争力进一步加大的同时,也有利于产业实现规模化,在不断降低生产成本时,进一步提高利润收入。

未来市场需求不断向高性能、高稳定性产品转移,更加智能的发动机控制系统和混电/全电推进系统成为主流发展方向。


三季度军工业绩爆发机会,请老师对号入座

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  • 天天吃肉我不腻
    中线波段
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    2021-07-20 14:15
    军工最近表现还可以啊,业绩能跟上,估计在这个混沌期有表现潜力的。
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  • 只看TA
    2021-08-01 12:09
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  • 只看TA
    2021-07-26 08:40
    买了航发动力
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  • 只看TA
    2021-07-25 22:00
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  • 品味
    中线波段的散户
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    2021-07-24 19:28
    八一临近,军工雄
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  • 逻辑吹吹
    热爱评论的游资
    只看TA
    2021-07-23 14:33
    起爆炸
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  • hrsldm
    超短追板
    只看TA
    2021-07-22 17:10
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  • 韭菜头子-已注销
    为国接盘的萌新
    只看TA
    2021-07-22 13:45
    今天低吸军工最佳时机      等着资金高低切换 军工板块容量大  机构首选
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  • 只看TA
    2021-07-22 10:31
    晨曦39.55吸了点
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  • 题材挖掘
    航行五百年的游资
    只看TA
    2021-07-22 10:30
    今天低吸军工好时机
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