1、国轩高科和长城汽车签署合作协议，优质客户持续突破

事件：国轩高科发布公告，和长城汽车签署《2022年采购框架合作协议》，国轩高科将在2022-2025年间向长城汽车不低于10Gwh的产品，其中2022年不低于2.5Gwh。

据乘联会数据，2021年1-10月，长城汽车新能源乘用车销量9.7万辆，排名国内第四，仅次于比亚迪、上汽通用五菱和特斯拉中国。其中，热销车型欧拉黑猫长踞新能源车销量榜单前十，10月销量7443辆。

国轩高科深度合作长城汽车，客户结构持续改善。公司现有客户包括上汽通用五菱、长安、江淮、奇瑞、吉利，储能领域和华为、中国铁塔、国家电网合作紧密。公司此次和长城的战略合作，成功切入优质客户，公司客户结构继续优化。

2、锂资源项目落地，获重要资源补充

事件：国轩高科在宜春市分别与宜丰县人民政府、奉新县人民政府正式签约，拟在宜丰、奉新两地投资建设的碳酸锂项目，项目全部达产后，预计年产碳酸锂10万吨。

斩获锂资源，获未来充足保障。国轩高科与宜春市矿业成立合资公司，合资公司为国轩高科控股子公司，国轩高科持股比例为 51%，宜春市矿业持股比例为 49%。一期项目计划2022年底建成投产，预计4万吨碳酸锂当量，二期项目计划2025年底建成投产，预计6万吨碳酸锂当量。

供应链布局深化，企业护城河提升。国轩高科在中国本土建立起完善的供应链体系，通过和宜春当地企业合资的形式展开资源端的布局，此举不仅仅可以满足公司动力电池产能扩张对原材料的掌控，同时可以进一步提升公司核心竞争力和影响力。

看好国轩高科迈向全球。国轩高科和大众合作不断加深，同时在产业链布局层面不断加码产能，未来仍将在欧洲和大众合资建立电池厂，国轩高科在大众全球电动化战略中占据了核心位置，预计未来将随着大众电动化转型的加速充分受益。大众定增入股涉及外资持股占比较高，行政审批期限相对较长。目前双方共同合作开发标准电芯，国轩高科主导电池技术，大众主导产品标准、指标、参数，中长期依然看好公司产品力提升。

3、装机增速高于行业平均水平，验证产品综合竞争力持续提升
装机量：根据高工锂电数据，国轩高科1-9月全球电池装机量达到5.6GWh，同比增长超300%，远超全球的锂电池装机量128%的增幅；国轩高科国内1-9月装机总量达4.72GWh，同比增长228%，国内动力电池装车量累计92GWh，同比增速169.1%，国轩高科的国内装机增速亦高于行业整体水平；国轩高科9月份装机量0.64GWh，连续两个月位列行业第三位。公司装机量增速明显高于收入增速，机构分析原因是2020年前三季度出货量较多，但实际装机量较少（疫情影响车辆销售递延）。公司装机量增速高于行业整体，机构认为是公司产品的综合性价比得到越来越多客户的认可，后续伴随公司产能释放，市占率有望持续稳步提升。

产能释放：2021年国轩高科的整体产能有望达到40GWh，2022年产能有望进一步提升至60GWh。国轩高科近日宣布从金银河采购锂电池合浆、涂布、辊压分切设备及其包装、运输、安装调试等服务，合同总金额达7.13亿元。且从在建工程数据来看，2021三季报在建工程达26亿元，较2021年H1增长约5亿元，公司扩产加速。

困境反转：明年随着锂电中游材料扩产投放带来的供需拐点对行业并不完全是坏事，毕竟到时上游放量降价，对下游的电池环节就会出现盈利拐点，所以如国轩高科、欣旺达这种还存在预期差的龙头，会迎来成本改善叠加产能释放带来量利齐升的困境反转机会