关注原因: 美媒：“塔利班坐拥万亿矿藏”；日本财务省等8月18日宣布，要将稀土等重要矿产资源相关行业追加到修正外汇法对外国人投资的重点审查对象中。目的是防止矿产资源供应不稳定成为企业供应链的弱点。未来三年稀土或形成供不应求局面。

1、驱动因素，美媒：“塔利班坐拥万亿矿藏”，虽然阿富汗矿多，但路都还没修，再多短期也构不成什么影响，类似外星资源多一样。近期新能源车相关材料冲破历史新高，钕铁硼下游应用领域新能源汽车，高性能钕铁硼磁材供不应求，其价格也有望走高，相关龙头企业股价也水涨船高。日本缺稀土，85%依赖我国，如今日本开始慢慢将视线转移到其他市场，甚至不惜拿出3886亿向非洲购买稀土矿(莫桑比克的矿最终还是落入我国)，我国掌握了主动权，开始加大监管力度，至此日本不得不转向其他市场，然而最终还得靠中国。

2、新能源汽车重塑稀土成长逻辑。高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域，占比约55%，包括传统汽车中的微电机与EPS和新能源汽车中的永磁电机。目前稀土产量受限于六大集团的冶炼分离能力，国内六大集团产能利用率高达85%左右，若新建产线则需要1-2年的时间，未来包括风电领域、变频空调、工业机器人等领域，对稀土需求形成有力支撑。从供给端看，高性能钕铁硼多为定制化产品，认证周期长、客户粘性高，且制造工艺繁琐，需要长时间的技术积累才能获得稳定的质量和较高的成材率。

永磁同步电机占新能源汽车驱动电机99%的市场份额，这将成为高性能永磁材料新的应用领域。经测算，2025年新能源车行业对钕铁硼磁材的需求量将是2020年的5倍。

3、高性能钕铁硼永磁材料在国内毛坯市场中占比较低：

产量有较大提升空间，高性能钕铁硼永磁材料壁垒高，龙头企业集中。中国钕铁硼行业中具备高端新能源汽车电机原材料供给能力的企业仅有宁波韵升、正海磁材、金力永磁、中科三环和英洛华等少数龙头企业，具备一定价格话语权。

4、相关公司：