3月11日，A股种植业、农产品加工等板块早盘快速拉升，整体表现突出。朗源股份、金健米业、克明食品、金新农等多股涨停。

近期，全球粮价上涨，国内期货玉米主连以及国际期货美大豆主连作为其中核心代表，均保持上行态势。玉米主连近期直追去年一月高点，美大豆主连早已超出去年高点，继续向上。

一方面，俄乌冲突加大玉米和小麦等农产品的流通紧张预期，情绪驱动农产品价格继续走高。

另一方面，国信证券研究指出，此轮全球粮价上涨主要由供给紧张和货币超发驱动。美国、巴西等农业主产区受干旱天气冲击，玉米、大豆等主要农产品库存消费比持续下降。此外，饲用需求回暖和疫情导致的货币超发也助推全球粮价上涨。

俄乌是全球主要农产品重要供应国

小麦方面，俄罗斯和乌克兰小麦产量合计超过全球总额的10%，且分别位居第一第五。

玉米方面，美国是全球玉米的主要生产国和出口国，巴西和阿根廷次之，乌克兰紧随其后。

大麦方面，俄罗斯和乌克兰是欧盟地区外最重要的大麦产区。乌克兰作为我国重要的粮食进口国，其出口至中国的玉米和大麦两大谷物占比最高。

对于粮价后市如何表现，短期来看，开源证券认为两国冲突直接影响了春播的推进节奏。在春播时间窗口方面，乌克兰四大种植区域小麦黑麦休眠接近尾声，分蘖在即，东南及南部的大麦和燕麦则处于播种关键期。

长期来看，开源证券认为能源价格波动将再次推升了农业投入品的价格。天然气是生产氨、尿素等氮肥的重要原料，俄罗斯和白俄罗斯是能源和化肥原料主要供应商，受到了制裁的严重影响，这将加大2022及其后种植年耕作成本压力。

国信证券认为，拉尼娜或反复，新冠和地缘政治形势尚不明朗，供需紧张难缓解，全球粮价高景气有望延续。

看好2022年粮价景气上行，国信证券给出投资建议，一方面利好种植及种子板块，另一方面饲料原材料成本的抬升或将加速猪价周期反转，看好生猪板块的投资机遇。具体标的方面：

1)种植板块：推荐苏垦农发、建议关注北大荒。

2)相关农产品板块：推荐中粮糖业，建议关注海南橡胶。

3)种子板块：推荐隆平高科、大北农、登海种业等。

4)生猪养殖板块推荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等。