情绪反复但仍看好家电业绩韧性——2022W21周观点本周家电ban块收die3.99%，其中白电收die5.47%，厨电收die3.77%，小家电收die2.14%。本周家电ban块大幅收die主要受：1）上周末格力下修持gu计划考核目标；2）美的裁员传闻，结合近期大家电数据受疫情影响较弱，市场在本周情绪明显受损。展望：我们认为家电方面，2Q虽然受到疫情影响，但行业业绩韧性仍存，大部分核心标的2Q基本面仍较强，只是处于报表真空期市场担忧情绪较重。维持前周对于后续交易的观点：一方面是免安装家电在物流恢复的带动下恢复将快于安装类家电，同时厨小电可能受益于疫情产生的部分需求；另一方面，5年期LPR的调降有利于大家电估值修复，三季度可能叠加需求上升（部分2Q递延）与成本下降，有利于后周期标的估值和预期改善。标的：1）大家电：历史上信用都是通过“信用→地产→大家电”的路径传递，本轮信用宽松+地产政策宽松有望逐步兑现在地产销售数据，进而有利于家电估值改善，目前看3Q21的地产销售基数低，今年1+2Q政策放了之后可能在3Q起作用。二是今年2Q的疫情有影响（已经price in），但是部分需求可能延迟到三季度（特别是2B）。三是成本最近在下降。这条线上，维持我们之前的推荐，【海尔】、【美的】、【亿田】、【海信家电】、【老ban】、【火星人】。2）2Q低基数+潜在疫情受益的标的。这条线主要是厨小电，4月10号我们开始在周观点加入的【苏泊尔】、【小熊】、【新宝】等3）中期有成长性的赛道，比如扫地机到了好的布局位置。受到消费力及2Q疫情担忧，PE已回落至小家电水平，但中期看赛道作为新兴品种能成长，主要关注【科沃斯】、【石头】