2、 硅料相关的三氯氢硅上游,由于耗材型和新开机一次性需求今明年都比较好,经营表现也将比较超预 期。这几年光伏多晶硅占了三氯氢硅70%以上的需求。硅料新产能投产时需要投入三氯氢硅,后期运行中 为弥补氯元素损失也需要定期补充(相当是耗材,其余补氯方式效率低一些)。
3、 目前头部5家多晶硅公司都有自己配套的三氯氢硅产能,但还需要外购一部分,且新项目投运时一般 是外采为主。而二线硅料公司与新进入者基本都是完全外购。今年到明年上半年,新开硅料产能较多,预 期需求拉动还会比较明显。另外,工业级产品可以通过精馏提纯成为光伏级产品(需要半年改造),理论 上工业和光伏三氯氢硅价格,不会持续性的差别很大。
4、 近期市场表现比较强的几个三氯氢硅公司,尽管是自用为主没有直接卖给光伏下游,但晨光新材(现 有6万吨)、宏柏新材(现有5万吨)等可能通过硅烷偶联剂产品享受三氯氢硅这个原材料的超额盈利,三 孚、新安的部分产品有直接外售硅料企业,也直接受。
5、 继续推荐,硅料:通威股份、特变电工、大全能源; 三氯氢硅:宏柏新材/晨光新材(化工),关注三孚/新安(化工); 最新专题深度5.30 光伏系列(49):硅料大扩张带来新需求,三氯氢硅盈利可能超预期