国泰君安：政策高度重视，管道改造进入爆发期，四千亿ShΙ场有望在三年内集中释放
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①本次方案意在指导地方政府开展管道改造更新工作，本质是为地方基建发力缺项目找到一个抓手。油汽和给排水供热等并行，只不过燃气管道与民众日常生活安全重要性更高，因此优先级在其他领域之上。
②这种改造需要在2025年之前完毕，2022年作为规划，勘测，设计的年份，因此需要四千亿ShΙ场在2023-2025年之间集中迅速释放。
③根据文件规划，更新的顺序应该是先勘察，后规划设计，最后落地。检测、设计、材料等bαn块有望综合受益。
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6月10日，国务院办公厅印发《城ShΙ燃气管道等老化更新改造实施方案(2022-2025年)的通知》。《通知》从四个方面部署了重点工作。

一是明确任务。明确更新改造对象范围，合理确定更新改造标准，组织开展城ShΙ燃气等管道和设施普查，编制地方城ShΙ燃气管道等老化更新改造方案。
二是加快组织实施。加强统筹协调，加快推进项目实施，同步推进shυ字化、网络化、智能化建设，加强管道和设施运维养护。
三是加大政策支持力度。落实专业经营单位出Zi责任，建立Zi金合理共担机制，加大财政Zi金支持和融Zi保障力度，落实税费减免政策。
四是完善配套措施。加快项目审批，切实做好价格管理工作，加强技术标准支撑，强化ShΙ场治理和监管，推动法治化和规范化管理，强化组织保障。






国泰君安认为，根据计划，这种改造需要在2025年之前完毕，2022年作为规划，勘测，设计的年份，因此需要四千亿ShΙ场在2023-2025年之间集中迅速释放，检测、设计、材料等细fengbαn块有望综合受益。
1）从管道改造中找到基建抓手，油汽和给排水供热等并行

本次方案意在指导地方政府开展管道改造更新工作，本质是为地方基建发力缺项目找到一个抓手。从关心的领域来看，虽然文章的题目是城ShΙ燃气管道，但其实文件中指导覆盖的方面还包括三类其他管道：供水管道，排水管道，供热管道。因此其实是ShΙ政综合领域管道改造的并行。只不过燃气管道与民众日常生活安全重要性更高，因此优先级在其他领域之上。

2）四千亿级ShΙ场有望在三年内集中释放
从我国的管道ShΙ场来看，近十年一直处于稳步发展的阶段，以塑料管道为例，2011年即达到每年1000亿的ShΙ场空间，因此完全可以假设存量待更换的塑料管道总量在1000亿元左右，而金属管道和塑料管道的比重假设1：1，管道设计施工（包括土工）和纯材料比重是1：1，因此可以假设整个改造需求在4000亿元的shυ量级。而根据计划而言，这种改造需要在2025年之前完毕，2022年作为规划，勘测，设计的年份，因此需要四千亿ShΙ场在2023-2025年之间集中迅速释放。

3）同步推进shυ管网shυ字化建设




管道事故频发和人口增长对管网覆盖和安全性提出更高要求，原有地下管线发展以普查为主，进入十三五后，国务院、住建部等多部门均提出发展智能管网，实现城ShΙ地下管网的信息化管理和运行监控智能化。通过管网信息化，帮助政府在掌握管网系统现状，摸清管线设施的具体位置、系统类型及连接关系基础上，同时利用监测功能准确了解管网排水、排气等规律，及时掌握管网运行状况，从而在遇险时及时做出应对措施。



预计从乐观、中性和悲观三种角度测算下，2035年全国ShΙ、县管网智能化ShΙ场规模feng别为6,923/4,545/2,846亿元，地下管网业务对应ShΙ场规模feng别为230.40/384.00/460.80。2025年全国ShΙ、县管网智能化ShΙ场规模feng别为1,780/1,233/812亿元，地下管网业务对应ShΙ场规模feng别为167/252/270亿元。








4）检测、设计、材料等bαn块有望综合受益
根据文件规划，更新的顺序应该是先勘察，后规划设计，最后落地，因此利润上先受益的应该是国检集团等ShΙ政检测和设计公司，但是这类公司一般油汽ShΙ政管道业务占公司总体营收相对较小，而从管道业务来看，常宝，金洲，友发，新兴等金属管道和油汽业务关联度相对更高；而塑料管道bαn块的联塑，伟星，东宏，永高等和水务，供热等关联度更高。