[太阳]事件：公司发布2022年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润1.77亿-1.98亿元，同比增长93%-116%，扣非后为1.62亿-1.83亿元，同比增长70%-92%；其中Q2单季度归母净利润1.05亿-1.26亿元，同比增长96%-135%，扣非后0.95亿-1.16亿元，同比增长122%-172%。

点评：

[太阳]CMP抛光垫持续放量，打印耗材盈利能力改善

公司Q2单季度归母净利润环比Q1高基数增长约48%-77%，业绩十分亮眼，我们认为主要得益于：1）公司CMP抛光垫继续快速放量，利润率也处于高水平，收入、利润均仍有明显提升；2）公司传统打印复印通用耗材业务底部回暖，盈利能力有所改善，在收入体量较大的情况下对于净利润也有较大拉动作用。

[太阳]国内下游快速扩产+国产替代加速，抛光垫龙头持续快速成长

公司作为国内稀缺的CMP抛光垫龙头，已具备较高的品类及客户覆盖度，且客户评价较高，随着国内下游客户持续快速扩产及公司份额继续提升，预计未来三年抛光垫业务仍将保持高复合增速。

[太阳]PI浆料等新产品接续放量，成长空间进一步打开

公司PI浆料在国内下游OLED面板客户量产销售情况良好，在数家客户都有望取得一供地位，随着份额提升预计自今年起PI产品将迎来快速放量；公司CMP抛光液也已进入采购阶段，CMP清洗液取得规模化订单，也有望逐步迎来放量，贡献业绩增量；同时公司PSPI等面板材料及先进封装材料均在有序推进中，预计将进一步打开公司的成长天花板，并使公司保持良好的产品放量节奏和业绩增长速度。

[太阳]公司CMP抛光垫优势地位牢固，受益下游扩产及份额提升仍将保持较快增长；PI浆料、抛光液等产品也接续放量，材料平台型公司已初具雏形，成长空间和增速都值得期待。此外，公司传统主业打印耗材业务底部向上，盈利能力逐渐改善。建议投资者重点关注。

风险提示：新产品研发和市场拓展不及预期的风险；部分产品市场竞争加剧的风险；下游扩产进度放缓的风险。