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小路J

2022-07-07 16:51:10

🎉【安信军工&新材料】博威合金跟踪点评

[太阳]事件：7月7日商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施》的通知指出将继续支持新能源汽车购买使用。据公安部7月6日发布数据，截至6月底，我国新能源汽车保有量已达1001万辆。据乘联会数据显示，6月全国新能源乘用车市场批发销量预计达到54.6万辆，同比暴增130%。本日新能源整车指数上涨6.34%，铜产业指数上涨2.84%，博威合金当日涨幅10%。

[太阳]点评：
国产高端铜合金龙头，核心受益国产化浪潮。公司深耕高端铜合金领域多年，自主知识产权体系完备，产品种类牌号齐全，覆盖5G通讯、新能源汽车电子、半导体芯片、智能终端及装备等行业，产品性能深受国内外客户认可，率先打破高端合金技术壁垒，实现部分先进铜合金材料的国产替代。公司铜板带材供应国内外各大新能源汽车连接器厂商，受新能源汽车需求高景气驱动显著。

[太阳]外部环境因素改善，光伏业务有望迎来修复。此前受海运、原材料价格及税收政策的影响，公司新能源业务亏损较大。现公司新能源订单陆续出货且加大对新能源原材料采购投入，结合此前美国宣布恢复双面组件201关税豁免权，预计公司新能源业务或将得到有效改善。

[太阳]扩产项目持续推进，产能扩充打开长期成长空间。据公司年报，1）5万吨特殊合金带材项目已进入全线试产阶段，汽车电子材料产线下游认证工作预计将于6月底完成并逐步批产，受疫情影响或略有后延；2）6700吨铝焊丝项目进入认证及试产阶段；3）贝肯霍夫越南工厂的31,800吨特种合金棒线项目中，线材项目预计于上半年进入试产试销阶段。随着上述项目陆续建成投产，预计公司新材料总产能未来两年有望从2021年底的18万吨提升至27万吨，为公司长期业绩增长打下基础。

风险提示：上游原材料价格持续走高；新材料扩产进度不及预期；新能源恢复不及预期。

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