【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读
我为嘟仔滚雪-球
2022-07-10 20:49:35
【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读
美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。
1) 买方大佬一句话观点：
瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。
2）7月5日，高盛资产管理董事总经理John Tousley发文指出，仍然看好软着陆，美联储可以在不出现衰退的情况下降低通货膨胀率。该文分析了支撑软着陆的两个关键因素。首先是健康的私营部门资产负债表。强劲的消费需求对企业盈利提供支撑，银行系统流动性充足（各类流动性监管比率处于历史最高水平），美国家庭净资产同样创历史新高。上述情况使美国经济有空间应对金融环境的收紧；其次，面对面活动的恢复将推动消费从商品向服务转换。一方面会降低商品需求，缓解供应链压力，抑制价格上涨。另一方面，服务正常化也会提高劳动力供应，使就业市场正常化。上述转换会给消费增长带来新的动力。
3）7月5日，贝莱德投资研究所副所长Alex Brazier发文分析传统能源投资不足所产生的影响。该文指出，传统能源公司的投资规模已经经历了多年下降，预计在未来会进一步减少，这是传统能源供给紧缩的根源。在需求端，即使发达市场的能耗效率有所提高，全球能源需求也可能会显着增加，主要是新兴国家的能耗强度将随着生活水平的提高而增强。未来几十年的供需紧张将对能源商品价格形成支撑。此外，向清洁能源的转型需要加大清洁能源基础设施的建设，提振金属矿物需求。根据国际能源署的数据，到2040年，与清洁能源技术相关的矿物的需求必须至少增加四倍，才能实现气候目标。综合来看，世界将迎来大宗商品上涨的新时代。
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