【长江电新】上半年风电装机规模13GW,符合预期,下半年有望高增长
1、2022年1-6月风电新增发电装机12.94GW,同比+19.4%,平均利用小时数为1154小时,同比下降58小时;其中,6月风电装机2.12GW,同比-30.5%,环比+71.0%;符合预期。
2、在2021年招标规模高增的支撑下,我们预计2022年风电新增装机有望达60GW左右,同比实现25%左右的增长。装机节奏方面,2022上半年疫情对于部分零部件环节出货节奏存在一定受影响,使得部分项目进度挤压至下半年,预计下半年新增装机规模有望超45GW,同比实现较快增长,行业景气度预计维持高位。
3、再次强调,我们认为风电行业后续景气具备较强确定性:一方面,下半年一般为吊装装机旺季,我们预计下半年国内风电装机规模有望超45GW,同比增长20%+;并且今年招标奠定明年装机景气延续;另一方面,大宗材料现货价格6月下旬以来出现明显下降,预计风电零部件公司公司盈利能力提升有望在下半年兑现。我们建议从如下2个角度出发:
1)中长期确定性:首选海风赛道alpha属性相对较强的【东方电缆】;
2)短期盈利弹性:建议关注铸锻件企业【日月、金雷、恒润等】(短期原材料降价的盈利改善)和塔筒环节【天顺、大金、海力等】。此外,在风机招标价企稳背景下,具备供应链整合能力、风机平台化建设能力的风机龙头【金风、明阳、运达、三一等】亦值得重点关注。