一、主营业务

公司始终专注于新能源行业太阳能光伏组件及光伏电站的电气保护和连接领域，主要从事光伏接线盒和光伏连接器系列产品的研发、生产和销售。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，公司致力于持续为客户提供安全、可靠、高效的光伏电池组件电流传输、旁路保护和连接一体化的光伏接线盒和连接器系列产品。

光伏组件主要由电池片、玻璃、胶膜、背板、接线盒及连接器等构成。随着大尺寸硅片和新型高效电池技术的应用，组件电池片功率大幅提高，转换效率亦逐年有所提升。接线盒、连接器作为光伏组件核心配件之一，主要承担电池板的功率输出和线路保护，系光伏组件电流“调控中枢”，必须保持同步技术革新，以适应电池片技术的快速发展。在接线盒设计环节需充分考虑技术、经济等因素以满足光伏组件电流安全传输和绝缘保护等要求，通过可靠的力学性能、电学性能和耐候性能确保其在各种恶劣的自然环境下稳定、可靠地长期运行。

经过多年发展，公司已研发多种型号和系列产品，以满足不同应用场景和电池板型的需求。顺应光伏行业降本增效的发展趋势，公司紧密围绕组件厂开发路线，不断提升光伏接线盒和连接器的电气和安全性能，由普通整流二极管和肖特基二极管为核心的电池板旁路保护结构逐步向以集成模块二极管和专业IC芯片控制电路为核心的旁路保护结构发展。

公司客户包括天合光能、晶澳太阳能、东方日升、阿特斯、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、协鑫集成、HANSOL等国内外主流光伏组件厂。公司销售网络已覆盖华北、华东、华南、西北等多个省份自治区，产品亦广泛应用于韩国、印度、越南、德国、西班牙、埃及、美国等多个海外国家和地区的光伏电站建设。

2、主要产品情况

公司主要产品为应用于光伏行业的光伏接线盒和连接器系列产品,涵盖光伏电站多个场景连接和保护，主要产品基本情况如下:

( 1）光伏接线盒

光伏接线盒是位于太阳能电池组件构成的电池板方阵之间的连接和保护装置，其主要作用是连接和保护太阳能光伏组件，将太阳能电池产生的电力与外部线路连接，传导光伏组件所产生的电流，在组件发生热斑效应时自动启动旁路保护电路。

光伏接线盒由盒体、连接器和线缆组成，盒体中包含旁路保护电路及导电器件。正常情况下，光伏接线盒起到连接功能，电池板产生的电流通过导电体、线缆、连接器传输完成。在电池板发生热斑效应时（比如灰尘、鸟粪、乌云等局部遮挡电池板)，接线盒中与电池板并联的旁路保护电路（常规为一组二极管）将立即启动，电流将绕开受热斑影响的电池片而从旁路保护电路中通过进行传递，该功能设计大大降低了因热斑效应而导致被遮挡的电池片因发热而烧毁甚至引起火灾的风险，起到保护光伏电站稳定安全运行的作用，系光伏组件发电输电的“调控中枢”。

盒体是接线盒的主体部分，内置具有旁路保护功能的二极管和导电体，外接线缆和连接器，连接器亦是光伏电池板连接的核心部件。接线盒和连接器均需具有长期耐候性和良好的密封性以及大电流电压承载能力,需要在特定环境下长期使用，具备较强的抗风压、抗震等机械性能，确保在风沙、雨、雪、高温高湿度等各种恶劣环境下长期正常、稳定运转。

公司的光伏组件保护接线盒产品种类齐全，安全耐用，额定电流最高达30A以上，可适配光伏组件厂推出的182mm、210mm大功率太阳能电池板，处于行业较为先进水平。

根据光伏接线盒中是否包含智能芯片控制模块,接线盒可分为通用接线盒和智能接线盒，智能接线盒的芯片功能更加丰富，除了传统的旁路保护，还可以实现远程监控、智能关断、功率优化提升电站发电效率等功能。

①通用接线盒方面，公司主要产品如下:

目前，发行人光伏接线盒产品已适配行业内主流型号电池板。随着下游组件技术不断革新，发行人将推出的集成模块式三分体接线盒，具有30A 大电流承载能力，可更好适配182mm和 210mm 等大尺寸高功率组件

②智能接线盒

智能接线盒研发背景:太阳能电池板工作时一般呈串联状态，由电池板组串连接成光伏阵列，最终形成电站系统，存在以下问题:受当前技术和制造因素影响，每块太阳能电池板出厂时的电流电压输出特征并不一致，且随着光伏系统在户外长期使用和自然老化，电池板的功率输出不一致会越来越明显，光伏发电采用串联发电原理，一串电池板总发电量更多取决于组串中最弱电池板的输出特性电池板串联后电压一般高达1,000V 至1,500V，呈高压状态的组串电池板给发生火灾时的消防救援带来较大风险。

智能接线盒内设计安装了智能控制芯片模块，通过控制模块，可对组件的基本状态进行远程数据化监控，实时监控电流、电压、温度等数据，亦可实现对电池板阵列中每一块板实时功率优化与效率提升，以及火灾智能快速关断等功能。智能接线盒主要功能如下:

智能接线盒目前由于包含专业芯片模块，产品成本较高，尚未大规模应用，现有光伏市场仍以通用接线盒为主，但随着户用屋顶光伏市场的扩大、光伏发电系统的智能化趋势发展和生产成本的降低，智能接线盒在屋顶光伏发电、与建筑结合的光伏发电(BIPV)等对安全性和发电效率要求较高场景的市场份额将有所提升。

经过不断研发创新，优化电路和升级控制模块，公司智能接线盒产品性能逐渐提升，目前已推出新一代具有效率优化功能的智能接线盒产品

搭配智能接线盒的太阳能光伏组件可以称之为“智能型光伏组件”，智能接线盒扮演光伏电池板“智能中枢”角色，其优点是可以提升整个光伏电站寿命周期计的系统安全性和发电产出,安装这类智能型光伏系统时无需刻意避开可能会阻挡阳光的物体，例如烟囱及障碍物，可充分利用整个屋顶的空间，有助于降低电缆、布线、机架等方面的物料成本。由于每块光伏组件都内置智能电路，使串联组成的的每列组件数可以灵活增减，加上采用MPPT算法以及火灾关断等功能功能可以缓解组件失配和安全问题，因此，从长期使用来看，智能型光伏系统的总产出和安全性更高，使安装光伏系统的服务公司、电站业主可以获取更大利润。

目前，通用接线盒仍占据市场主流地位，广泛应用于集中式光伏电站。由于平价上网政策推行，大型光伏电站建设对成本较为敏感，且处于开阔无遮挡地带的集中式光伏电站对效率优化功能、火灾关断、单板监控功能的需求并不明显，智能接线盒最适用的场景是分布式光伏电站,尤其是建筑物屋顶或者与建筑立面融合的发电系统（BIPV)，容易遮挡和对安全性要求较高的场景。短期内，通用接线盒不会完全被智能接线盒替代。2018年4月，工信部等六部门联合发布《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020年）》，提出“鼓励研制具有优化消除阴影遮挡功率损失、失配损失、消除热斑、智能控制关断、实时监测运行等功能的智能光伏组件”，确立了智能光伏组件的发展趋势

(2）光伏连接器

连接器是应用范围广泛、产品门类众多的领域，是电路系统电气连接必需的基础元件，用作器件、组件、设备、系统之间的电信号或光信号连接。连接器已广泛应用于汽车、通讯、消费电子、军事装备、航空、光伏电站等领域，现已发展成为电子信息基础产品的支柱产业之一。

公司目前连接器产品主要为光伏领域连接器，主要应用于光伏接线盒、逆变器、汇流箱、组件等光伏设备连接，具体情况如下:

瑞士MC公司、美国安费诺等国际知名连接器公司在光伏领域起步早，具有一定品牌和技术优势。在国内光伏连接领域，发行人、通灵股份、人和光伏、中环赛特、江苏海天、谐通科技等公司耕耘十余年，逐步缩小与MC公司、安费诺等国际知名厂商差距。未来发行人将在光伏连接器基础上，进一步开拓储能、风能、新能源汽车领域连接器产品。

二、发行人所处行业基本情况及其竞争状况

(一)公司所属行业及确定所属行业的依据

根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订）规定，公司所处行业属于电气机械和器材制造业(C38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所处行业属于电气机械和器材制造业(C38）大类下的输配电及控制设备制造(C382）下的光伏设备及元器件制造(C3825）。

三、竞争对手

安费诺(Amphenol)

创立于1932年，是全球最大的连接器制造商之一。总部位于美困康涅狄格州，1984年进驻中国。主要产品包括电气、电子和光纤连接器,同轴和扁平带状电缆和互连系统

史陶比尔( Staubli）

创立于1892年，是在纺织机械、工业连接器和工业机器人三大领域保持领先地位的世界知名企业，1997年进入中国市场。2002年收购知名光伏连接器品牌Multi-Contact AG。工业连接器主要产品包括快速连接器、电连接器、组合连接器、多极连接器等

通灵股份

通灵股份成立于1984年，主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售，拥有专业研发团队和先进生产设备，是国内光伏接线盒行业规模较大的企业之一

人和光伏

浙江人和光伏科技有限公司成立于2004年，是一家从事太阳能光伏组件接线盒、连接器等产品研发、生产、销售和服务的国家级高新技术企业，现已形成完整的光伏接线盒垂直产业链，是国内光伏接线盒行业规模较大企业之一

中环赛特

浙江中环赛特光伏科技有限公司成立于2004年，是一家专业从事研发、生产和销售太阳能光伏组件接线盒、连接器、电缆线的国家级高新技术企业，已通过多项国际认证，拥有较为专业的研发团队，是国内光伏接线盒行业规模较大企业之一

江苏海大

江苏海天微电子股份有限公司（股票代码835435）成立于2010年，是国家重点高新技术企业，专业从事太阳能光伏接线盒、连接器等光伏配套产品的研发、生产、销售和服务，于2016年1月在全国中小企业股份转让系统挂牌

谐通科技

苏州谐通光伏科技股份有限公司（股票代码834874）创立于2009年，从事光伏接线盒、连接器等产品研发、生产、销售和服务，于2015年12月在全国中小企业股份转让系统挂牌

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)              2.48亿                                                            7.36亿

净利润(元)                     2086.97万                                                     6485.10万

扣非净利润(元)              2106.03万                                                     6182.01万

发行股数 不超过过1600 万股

发行后总股本 不超过6400万股

行业市盈率:36.92倍(2022.7.22数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:80.01(通灵股份)去除极值80.01

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:105.59(通灵股份)去除极值105.59

公司EPS静态不扣非:1.0133

公司EPS静态扣非: 0.9659

公司EPS动态不扣非:1.3044

公司EPS动态扣非:1.3163

拟募集资金:33139.23万元，募集资金需要发行价20.71元,实际募集资金:   亿元。

募集资金用途:1光伏组件智能保护及连接系统扩产项目2研发中心建设项目3 补充流动资金

行业市盈率预估发行价:35.66元，可比公司预估市盈率发行价静态:77.28元，可比公司预估市盈率发行价动态：101.99元。

7月发行新股数量23只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间137.73元，最高137.73元，最低137.73元。是否有炒作价值:无

实际发行价:34.84元，发行流通市值5.57亿，发行总市值22.30亿.

上市首日市盈率: 26.71倍。行业市盈率是否高估:  否  可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购: 这票全流通发行是上来送钱的，大肉签啊。。。。

抄发行公告可比公司：快可电子、通灵股份、谐通科技、江苏海天

你是否有战略配售：   无

股是否有保荐公司跟投：  无

所属地域：江苏省

主营业务：从事光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售。    

产品名称：一体式中空型接线盒 、一体式灌胶型接线盒 、分体式灌胶型接线盒 、智能接线盒 、QC4.10系列连接器 、QC4.3系列连接器 、AC系列连接器 、三通连接器 、保险丝连接器     

痴控股股东：段正刚

哥实际控制人：段正刚、侯艳丽

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

的电力设备 -- 光伏设备 -- 光伏电池组件

请上游主要为  

中游产业包括 

注下游主要为  

明出处关键词: ( 1）光伏接线盒①通用接线盒②智能接线盒(2）光伏连接器

公司目前连接器产品主要为光伏领域连接器，主要应用于光伏接线盒、逆变器、汇流箱、组件等光伏设备连接、可应用于光伏逆变器、光伏汇流箱、进一步开拓储能、风能、新能源汽车领域连接器产品。

BIPV：智能接线盒目前由于包含专业芯片模块，产品成本较高，尚未大规模应用，现有光伏市场仍以通用接线盒为主，但随着户用屋顶光伏市场的扩大、光伏发电系统的智能化趋势发展和生产成本的降低，智能接线盒在屋顶光伏发电、与建筑结合的光伏发电(BIPV)等对安全性和发电效率要求较高场景的市场份额将有所提升。

光伏接线盒竞争对手:快可电子、通灵股份

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