储能BMS芯片，极度稀缺，市场唯二低位待涨
夕照z
2022-07-29 12:15:11
今天必易微在大盘大跌情况下大涨11点，创下历史新高，非常强势，储能BMS芯片必须得到重视。同题材里前几天同涨同跌的浙商中拓还在水下，当天有套利空间。而基本面极好，半年报业绩在疫情下依旧预增百分之三十。扣非连年增长，但股价一直没怎么涨过，拿中长期也毫无问题。个人觉得这个票是今天拿到明年都没有问题的票。先认识一下什么是BMS芯片，以下来自藏锋老师：储能BMS芯片：储能领域的又一紧缺环节＞事件1：美东时间7.20美股盘后，特斯拉公布二季度财报，马斯克在财报发布后参加了特斯拉的电话会议，将其储能业务下滑归咎于芯片问题，表示芯片问题对能源业务产生的影响比汽车业务更大。＞事件2：阳光电源在电话会议中表示，今年储能面临两个问题，原材料涨价，公司锁定了一些供应商订单；另外储能BMS芯片也买不到。＞完整的电化学储能系统主要由电池组、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能变流器（PCS）以及其他电气设备构成。储能系统的成本构成中，电池成本占比60%，储能逆变器成本占比20%，EMS成本占比10%，BMS成本占比5%，其他为5%。＞国内缺口最大的就是BMS相关核心芯片，大部分储能&电池BMS芯片为美国采购，国产率极低。宁德时代在调研中表示，现在唯一依赖美国的就是BMS芯片。＞相关公司●必易微：目前已经推出针对储能和基站的BMS芯片解决方案，预计下半年开始放量，这将是新能源领域国内第一的储能模拟IC；●浙商中拓：联合协能科技创办合资公司（占股65%）开发储能技术及项目，已规划建设储能模组产能3000MWh，协能科技为全球储能系统及BMS龙头企业，产品运用于欧美多国光伏储能项目。（来自韭菜公社APP）以上摘自藏锋老师BMS芯片是卡脖子关键技术之一，该领域在今后发展空间随着储能增长而增长，会出现等同于储能领域的暴增。而作为卡脖子的关键芯片，国内的发展会受到各方面的大力支持国产化。以上是大环境背景。而浙商中拓已实锤有BMS芯片的研发生产。
与浙商中拓合作开发的协能科技是全球储能系统及BMS龙头企业，产品卖遍全球。浙商中拓2021年里关于光伏组件与储能相关的收入为64亿元，同比增长351%。2022年新能源相关目标营收90亿元，同比增长45%。可以看到，该公司在新能源领域的不断发展壮大。尽管旧有的供应链业务占了极大比例，但这部分的业务连年增长，国资背景之下无忧，大宗商品短期的涨跌对业绩波动不大。
旧业务连年增长，扣非利润连续9年大幅增长，2021年增势才见缓，但股价这些年没涨过多少。只能说在旧业务里，当前8pe的价值已是低谷。加上新能源的部分，可以说是白送。近期的纪要里提到了旧业务的利润增长十分稳定，大宗商品的涨跌只影响收入，不影响利润。以下是近期纪要，各项数据比我上面提的要优秀得更多：Q：公司与协能科技成立模组长有什么长期规划和战略目标吗？A：中拓59%，管理6%，协能科技（新三板退市）35%成立合资公司——浙商中拓协能储能科技有限公司，3月成立，11月产线到位，做模组，明年产能落地。当前采用OEM模式为客户提供服务，预计年内目标3-5GWH,明年产能落地，业务成熟，冲刺10GWH，1WH对应1元成本，也就是明年收入约为100亿。毛利收益与产线，约在3-4%，净利率1%左右。公司投资风险低的，技术门槛低的，有规模效应，能把握上下游的业务。Q：新项目，一般是倾向于收购，还是派人成立公司?A：一般不收购市场热门企业，倾向于找专业人才，缺资金的行业专家，培育他们，合资成立公司。Q：对协能储能与浙商中拓新能源业务的增速怎么看？A：协能储能明年营收预计超过100亿。浙商中拓2021年供应链业务63亿，预计2022年收入120亿，同比增长100%。未来几年新能源业务增速有望维持100%客户，行业符合增长30，当前公司只覆盖了储能和EPC，硅片之类都没覆盖，优势空间。Q：未来新能源品牌趋势？A：只有系统集成是品牌，别的都不是品牌。关注创维、TCL、格力、海尔进入新能源市场。Q：光伏企业龙头优势明显？A：和银行白名单有关，银行白名单只有5个名额，海外客户通过银行，智能采购这5家。国外采购只买这5家，不然融资很麻烦Q：浙商中拓储能科技的固定资产投入和回报率？A：固定资产投入，3条产线，一条约2千万，工厂5千万，约1.1亿元。公司因为收入100亿，净利率1%，1亿利润，轻资产运营。大宗供应链Q：大宗商品价格下降对公司营业收入与利润的影响，业绩指引？A：去年大宗商品价格上涨，营业收入增长快，今年营业收入增速可能受价格影响。但是利润和商品价格无关，建议大家关注盈利，长期维持30%的增速。Q：大宗行业增速缓慢，公司业务还能维持高增速吗？A：我们的增速不是来自行业的增长，而是这个行业是规模化，集成化的带来的客户需求。我们通过规模优势，成本更低，服务更好，一些小的贸易商做不过我，一些企业愿意主动找我们合作。中国大宗市场巨大无比，增速受限于公司资金而不是市场空间。纪要里我们可以看到，旧业务依旧在稳步增长，而新能源业务也十分乐观，大幅增长中。短中期都有非常好的催化剂，短期的催化剂来自BMS芯片，这方面接下来应该还会不断的炒作发酵，稀缺性始终是这个市场最经久不衰的话题；而中长期在基本面稳中向好的情况下，叠加了新能源业务的增长，更是无忧。个人短期看五十个点的空间，只要再涨十来个点，破了近六年的新高，图形与趋势都漂亮许多。可别忘了，必易微一个小时前才破了历史新高，而且这个趋势没有中断的任何迹象。养家老师说，新高的东西一定有新高的道理。浙商中拓这种横盘许久的，近期的突破只是第一浪，个人十分看好。 @藏锋 S浙商中拓(sz000906)S S必易微(sh688045)S
与浙商中拓合作开发的协能科技是全球储能系统及BMS龙头企业，产品卖遍全球。浙商中拓2021年里关于光伏组件与储能相关的收入为64亿元，同比增长351%。2022年新能源相关目标营收90亿元，同比增长45%。可以看到，该公司在新能源领域的不断发展壮大。尽管旧有的供应链业务占了极大比例，但这部分的业务连年增长，国资背景之下无忧，大宗商品短期的涨跌对业绩波动不大。旧业务连年增长，扣非利润连续9年大幅增长，2021年增势才见缓，但股价这些年没涨过多少。只能说在旧业务里，当前8pe的价值已是低谷。加上新能源的部分，可以说是白送。近期的纪要里提到了旧业务的利润增长十分稳定，大宗商品的涨跌只影响收入，不影响利润。以下是近期纪要，各项数据比我上面提的要优秀得更多：Q：公司与协能科技成立模组长有什么长期规划和战略目标吗？A：中拓59%，管理6%，协能科技（新三板退市）35%成立合资公司——浙商中拓协能储能科技有限公司，3月成立，11月产线到位，做模组，明年产能落地。当前采用OEM模式为客户提供服务，预计年内目标3-5GWH,明年产能落地，业务成熟，冲刺10GWH，1WH对应1元成本，也就是明年收入约为100亿。毛利收益与产线，约在3-4%，净利率1%左右。公司投资风险低的，技术门槛低的，有规模效应，能把握上下游的业务。Q：新项目，一般是倾向于收购，还是派人成立公司?A：一般不收购市场热门企业，倾向于找专业人才，缺资金的行业专家，培育他们，合资成立公司。Q：对协能储能与浙商中拓新能源业务的增速怎么看？A：协能储能明年营收预计超过100亿。浙商中拓2021年供应链业务63亿，预计2022年收入120亿，同比增长100%。未来几年新能源业务增速有望维持100%客户，行业符合增长30，当前公司只覆盖了储能和EPC，硅片之类都没覆盖，优势空间。Q：未来新能源品牌趋势？A：只有系统集成是品牌，别的都不是品牌。关注创维、TCL、格力、海尔进入新能源市场。Q：光伏企业龙头优势明显？A：和银行白名单有关，银行白名单只有5个名额，海外客户通过银行，智能采购这5家。国外采购只买这5家，不然融资很麻烦Q：浙商中拓储能科技的固定资产投入和回报率？A：固定资产投入，3条产线，一条约2千万，工厂5千万，约1.1亿元。公司因为收入100亿，净利率1%，1亿利润，轻资产运营。大宗供应链Q：大宗商品价格下降对公司营业收入与利润的影响，业绩指引？A：去年大宗商品价格上涨，营业收入增长快，今年营业收入增速可能受价格影响。但是利润和商品价格无关，建议大家关注盈利，长期维持30%的增速。Q：大宗行业增速缓慢，公司业务还能维持高增速吗？A：我们的增速不是来自行业的增长，而是这个行业是规模化，集成化的带来的客户需求。我们通过规模优势，成本更低，服务更好，一些小的贸易商做不过我，一些企业愿意主动找我们合作。中国大宗市场巨大无比，增速受限于公司资金而不是市场空间。纪要里我们可以看到，旧业务依旧在稳步增长，而新能源业务也十分乐观，大幅增长中。短中期都有非常好的催化剂，短期的催化剂来自BMS芯片，这方面接下来应该还会不断的炒作发酵，稀缺性始终是这个市场最经久不衰的话题；而中长期在基本面稳中向好的情况下，叠加了新能源业务的增长，更是无忧。个人短期看五十个点的空间，只要再涨十来个点，破了近六年的新高，图形与趋势都漂亮许多。可别忘了，必易微一个小时前才破了历史新高，而且这个趋势没有中断的任何迹象。养家老师说，新高的东西一定有新高的道理。浙商中拓这种横盘许久的，近期的突破只是第一浪，个人十分看好。 @藏锋 S浙商中拓(sz000906)S S必易微(sh688045)S
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