【中金科技】传音控股大跌速评：估值底部具备吸引力，看好长期成长空间
股市星球
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2022-09-05 14:12:23
大家好，今日早盘传音控股股价波动较大，截至中午收盘下跌8.85%。我们判断主要系资金层面因担忧海外部分国家地区情况波动，基本面无重大变化。
2022年出货量市场已有预期，基本面无重大变化。公司此前指引全年智能手机出货量7,000万，我们认为市场对今年情况已有充分预期。考虑上半年完成3,500万，从当前情况看，我们判断三季度部分月份或存在环比略微提升空间，维持全年31亿元的净利润预测。
股权激励目标明确，长期成长空间可期。虽然今年受到全球宏观经济局势不利影响，但展望明后年，公司出货量望企稳回升。根据公司股权激励计划（授予价格为50元/股）业绩考核目标：以2021年为基数，2023年收入/扣非净利润增速为15%（门槛值）/20%（目标值）；2024年收入/扣非净利润增速为32%（门槛值）/44%（目标值）。我们维持2023年44亿元的净利润预测。
估值处于历史低位，看好互联网及储能等形成第二增长曲线。当前公司股价对应2022/2023年仅16/11倍市盈率，处于历史低位。我们认为目前市场对公司智能机今年整体出货量已有充分预期，而明年起手机主业有望企稳回升，长期公司所处新兴市场仍将展现较强的增长潜力。此外，互联网及储能等新业务亦在持续布局，我们看好公司新业务发展带来的长期增长空间。
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传音控股
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