今天股友勾起了我以前间歇性思考『煤炭』的一个问题，为了表示正式、就以文章的形式来发！

一、煤炭

1、概述

过去的观点给煤炭这些传统能源贴上『周期股』的标签，回头看这个说法其实也没问题，经济发展需要大量用电，过去GDP增速8%、9%甚至14%这种恐怖的速度，当时也谈不上环境保护、资源节约/转型这种概念，煤电是唯一能支持的，所以很自然就陷入周期的境地：

经济发展需要电力——各地小煤矿层出不穷——安全事故频发，开始整顿——但是需求的电力并没有得到解读、反而恶化，所以小煤矿避过风头又出现了；需求增加、煤炭大涨——供应逐步补充、直至相对过剩、煤炭回落——政策整顿压制供给、煤炭又开始上涨——又开始增加煤炭供给、价格回落——不断轮回；

现在周期性减弱很大原因在于平滑了这种波动；

2、从最基本的供求关系入手

（1）供给

①中国的碳中和路线不是欧美式的、是一定会去实现的，从这一点来看新能源渗透率/比重一直在提高、煤炭是看不到产能增长释放的点（类似于欧洲这种能源危机事件就不讨论、没有意义）；

②世界煤炭产能的增加算是个小变数，为什么说『小』？一方面中国煤炭产能世界第一、占了一半左右，主要还是看中国的举动；另一方面碳中和不仅仅是一种环保理念、更将是会成为一种入场标准，欧洲现在能源危机再缺它也不会说放弃碳中和，拱手把这高地让给中美；就类似那句话：『三流企业卖产品，二流企业卖品牌，一流企业卖标准』；

③这块盯着几个煤炭出口国的产能变化情况：印度尼西亚、蒙古、俄罗斯、美国、澳大利亚；

（2）需求

①整个大环境会因为欧洲能源危机影响、世界范围内重新考虑『去煤炭化』的节奏，不得不启动煤电、买煤炭，客观上增加了对煤炭的需求，有所延滞是很正常的、也就是需求端可能还将维持在一定的水平之上，这里会出现一个超预期的表现；

②9月份、天气温度降下去、相对会降低夏季煤炭的耗量；而金九银十、对于相关的化工/建材/基建这些领域会迎来一个赶工潮，这里一减一增不好量化是否相互抵消，不过从动力煤角度来看是更加有利的；

3、数据

①预期终归是反应在股价上面；A股25家煤炭企业上半年净利润增长105%，没有几个行业能做到，锂矿可能行、但它发展周期太短、没有多少参考性；中国神华为代表的煤炭龙头业绩不见顶、整个周期难言结束；

②国内动煤报价在1290元/吨左右；海外进口煤的供应量难以冲击国内，一方面是进口比例较低（10%），另一方面是国外煤炭也受欧洲能源危机+全球高温影响、普遍报价过高（320-430美元/吨），所以现在也不可能去扩大煤炭进口、看数据：

今年前7个月，中国煤炭进口减少18.2%，进口量跌到1.4亿吨。

2021年进口量在3.2亿吨，大家估一下今年能达到多少？

4、观念需要改变

一般来说：发展新能源、利空煤炭，煤炭行业逐渐走向衰落；

但实际的变数：从发展新能源开始就给煤炭的产能扩张盖了天花板，所以当需求端因为这样那样的事情（能源危机、极端高温等）呈现增长的态势、煤炭整体就是『供不应求』；

对短线来说，看到明天怎么走都很困难，如果仅仅因为『煤炭终归要衰落』这个观点来指导现在就有刻舟求剑之感。

二、大盘

简要叙述下：

1、卫星

三维通信被卡位太严重了，周五它反包带领卫星展开反弹、周一封单竟然比波导股份还小（第一次不及预期）、周二又低开被云鼎科技抢先上板（第二次不及预期）、周三竞价直接被按到水下（第三次不及预期）已经彻底被放弃、20万封跌停；

今天波导股份、合众思壮、通宇通讯一堆的跌停，拉黑！

2、化工

天然气的延伸炒作，今天红宝丽准天地板很坑，这就没格局了，这种单边下跌也没资金来救、又排除一个题材；

3、油气

贝肯能源倒是晋级3板，后排太差、等天然气的涨价消息再说吧；我现在都是把它当成新疆板块在炒；

4、新能源（风光电储）

目前和指数呈现共振，前段时间大盘一直跌就主要因为它们被出货，后面看到大盘又不行了记得准备取关；

5、新疆

这是我目前重点关注的板块，天顺股份走了5板（新疆+物流）、油气中唯一走出来的3板贝肯能源也是新疆的；

今天天顺股份的『物流』属性已经做了发散、连三羊马这种老妖都有反应，说明整体看天顺股份的思路没有错；

但现在天顺股份是靠着『物流』5板的吗？更多应该是新疆带来的国际贸易；

6、汽车

黑芝麻涨停还是强，今天可能是跟的汽车；

假如你说新能源借着大盘反弹做回暖、调整时间更长的汽车就不可以吗？

合力科技是前期的趋势股，安凯客车这几天的短线走的也非常强势、重点关注，这是非常有代表性的一支票、如果它能突破左边的大阴线，应该可以引发一轮汽车的回流；

后排就看中通客车，尾盘被翘了6个点起来，已经有资金在拿先手了；

7、其他的半导体、环保这些明天再看持续性，大港股份、神雾环保封得都不好；