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奥比中光:让所有终端都能看懂世界
一棵小小草
2022-09-14 20:43:00

 

奥比中光是行业领先的3D视觉感知整体技术方案提供商。公司已构建起“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的 3D视觉感知技术体系,在技术纵向上对包括深度引擎芯片、感光芯片、专用光学系统等在内的核心底层技术以及SDK、行业应用算法等全链路技术进行全栈式自主研发,在技术横向上对结构光、iToF、双目、dToF、LiDAR、工业三维测量进行全领域布局。


以“让所有终端都能看懂世界”为使命,奥比中光坚持“3D 视觉传感器+自主底层核心技术+完整应用方案”的市场定位,致力于将3D视觉感知技术应用于“衣、食、住、行、工、娱、医”等领域;在智能手机、线下零售等市场已率先突破百万级出货量,在生物识别、消费电子、AIoT、工业三维测量等市场实现多项商业应用,服务全球超过1000家客户及众多开发者。

国盛证券指出,近日公司发布2022半年报,持续进行3D视觉感知技术研发和创新,开拓下游应用市场。2022年H1公司实现营收1.83亿元,同比增长13.32%;实现归属母公司扣非经营性损益后净利润-1.52亿,同比下降16.67%。2022年Q2单季度实现收入1.00亿元,同比增长5.62%;扣非净利润-0.83亿元,同比下降9.88%。上半年由于全球疫情反复,公司在既定的发展战略和年度经营目标的指导下,持续推进3D视觉感知技术在各行业、各应用场景的推广和落地,并持续优化产品性能,加大市场推广力度,促使公司2022年上半年收入保持正增长。

围绕“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系持续迭代研发。3D视觉传感器业务营收1.22亿元,同比下降-0.31%,但此业务毛利率回升至52.09%,同比提升10.7%。在感光芯片方面,公司自研的iToF感光芯片Pleco和PlecoMini已完成流片;结构光专用感光芯片目前处于流片阶段;公司的dToF感光芯片目前已完成一款面阵SPAD芯片和一款单点SPAD芯片的流片,正在进行包括用于全固态面阵激光雷达的dToF感光芯片在内的多款dToF感光芯片的研制,公司已在2021年6月完成中远距离全固态激光雷达样机的研制与发布,目前进行核心感光芯片和驱动芯片研发,及系统设计和算法优化。在数字芯片方面,公司目前已成功完成四代深度引擎芯片的开发,正在开发面向开发者、通用市场的AIoT算力芯片。

消费级应用设备及工业级应用设备营收将持续提升。消费级应用设备业务收入比例提升迅速,其中营收达0.44亿元,同比增长131%;工业级应用设备营收0.11亿元,同比增长22%,毛利率稳定且达到62.74%。公司大力推进3D视觉感知技术在各类下游应用场景落地。其中生物识别方向,公司已推出多款应用于线下零售和智能货柜的支付终端,同时布局医保核身和智能门锁方向。同时探索机器人领域、消费电子手机领域、AIoT领域、工业测量领域及汽车智能驾驶+智能座舱等。

盈利预测与估值建议:综上,我们预计公司2022E/2023E/2024E营收8.04/12.76/18.80亿元;归母净利-1.98/-0.66/1.18亿元,yoy+36.3%/66.5%/278.0%,维持“买入”评级。

风险提示:产品开发或客户验证不及预期风险,供应商及客户集中度高风险,国内外疫情风险。
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奥比中光
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    一路目送的老司机
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    2022-09-14 21:34
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