天风证券:己二腈国产化助力PA66产业高质量发展,相关产业链上下游环节将显著受益
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天风证券研报指出,原料己二腈是制约PA66产业发展的瓶颈,伴随着己二腈国产化加速,未来几年预计有305万吨新产能待投产。相关产业链上下游环节将显著受益。
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天风证券研报指出,原料己二腈是制约PA66产业发展的瓶颈,伴随着己二腈国产化加速,未来几年预计有305万吨新产能待投产。相关产业链上下游环节将显著受益。
1)原料己二腈是制约PA66产业发展的瓶颈
尼龙66(PA66)由于其耐磨性、高强度、温度应用范围广等优异的性能在国防军工、城建交通、家居生活等方面得到了广泛应用,是关系到国计民生的重要战略物Zi。
截止2021年全球共199万吨己二腈产能,其中约98%产能在海外,主要集中在英威达、奥升德、巴斯夫三家企业手中。中国己二腈消费量占全球的22%,但己二腈产能仅占全球的2%左右,是全球最大的己二腈进口国。
2)打破技术壁垒,己二腈国产化加速
己二腈的生产工艺主要包括丁二烯法、丙烯腈法、己二酸法等,综合来看,丁二烯法经济性好,同时具有流程短、能耗低、产量高的优点,全球约70%的产能采用丁二烯法进行生产。
我国企业对多种工艺均有积极地尝试,2019年10月,华峰集团应用己二酸催化氨化法5万吨/年己二腈装置投产,成为国内首个实现己二腈工业化的企业;
2022年7月,天辰齐翔20万吨/年丁二烯法己二腈装置顺利打通全流程,彻底打破国外对我国己二腈的技术封锁和垄断。
至此,中国己二腈进入百花齐放的局面,据我们统计,未来几年预计仍有305万吨新产能待投产,其中2022年预计新增产能达到70万吨。
3)原料来源无虞,PA66产业有望打开成长空间
PA66主要用于工程塑料(49%)和合成纤维(46%)两大领域,受制于较为高昂的生产成本,近年来PA66表观消费增速有限。
2021年,中国PA66表观消费量60万吨左右,但PA66在汽车轻量化、民用纤维领域仍有较强的增长潜力,随着己二腈的加速国产化将有效解决PA66产业链上游原材料紧缺的问题,促进下游尼龙产业发展,目前越来越多的厂商看好PA66赛道,其中包含英威达、神马、华峰、荣盛等多家企业,合计规划产能约637万吨,根据科技部相关专家预测,远期需求有望达到400万吨/年。