左江科技(300799)
投资要点
事件：8月26日，公司发布2022年半年报，实现营业收入2565.51万元，归母净利润为亏损5458.03万元，扣非净利润为亏损5480.83万元。
业绩受疫情冲击，研发支出大幅增加。上半年受疫情影响，相关销售订单进展有所滞后，致营收下滑。同时，公司持续加大新产品研发投入，上半年研发投入5775.34万元，同比增加104.05%。费用方面，三费同比下降明显，销售、管理、财务费用分别下降15.45%、7.48%、11.29%。预计下半年经营可回到正轨，客户款项也有望在下半年冲回。
DPU已进入流片程序，国产化正当时。公司DPU目前已经进入了流片程序，下一步将进入封装测试。产品有明确客户需求，已与目标客户进行合作开发，并与部分国内主要服务器厂商等通用市场客户进行技术交流。公司产品采用28nm制程，可实现生产全流程自主可控，且市场空间广阔，在数据中心、云计算应用场景需求迫切，随着算力需求进一步提升，DPU将在智能驾驶等领域得到广泛应用。
引入战略股东，协同助推业务腾飞。子公司北中网芯拟通过增资扩股方式引入新投资方，本轮增资额合计8000万元，增资投资后整体估值为11.3亿元，较2022年1月增资时估值提升61.4%，增资后公司控股北中网芯62.12%