广发化工 | 万华化学：上海某厂10月聚合MDI挂牌价上调3000元，持续关注欧洲化工产业链

上海某MDI主要生厂商公布10月聚合MDI挂牌价为21000元/吨，环比上调3000元/吨。截止本周，聚合MDI市场均价15775元/吨，较上周价格上调1.28%；纯MDI市场均价20500元/吨，较上周价格上调7.89%。在传统需求旺季和欧洲市场后续可能拉动下，我们看好MDI后续的价格表现。

欧洲天然气价格大幅上行。“北溪”天然气管道遭破坏后，荷兰TTF天然气最新价格上涨至198欧元/兆瓦时，较年初64欧元/兆瓦时上涨209%。欧洲MDI装置有科思创（79万吨）、巴斯夫（65万吨）、亨斯迈（47万吨）、陶氏（39万吨）、万华BC（35万吨），合计265万吨，占全球产能比例为28%。欧洲MDI装置能源及造气来源以天然气为主，据我们测算，以22年6月均价计算，欧洲MDI成本相较国内高出约6093元/吨。我们看好万华化学有望在海运费边际下行趋势下扩大对欧洲地区的出口。

欧洲是全球重要的化工品生产基地，关注欧洲产能占比较大的MDI、TDI、维生素、蛋氨酸、纯碱、轮胎、农化。据卓创资讯、饲料信息网、Bloomberg数据，欧洲地区产能占比：MDI为28%；TDI为25%；维生素A为51%；维生素E为33%；蛋氨酸为31%；纯碱为18%，轮胎出货量为29%，欧洲也为全球重要的农药生产基地。建议关注万华化学、新和成、沧州大化等。

广发化工近期其他重点标的还包括华恒生物（合成生物）、振华股份（储能材料）、濮阳惠成（风电材料），欢迎沟通。